Kârlılığın tanımları. ROE işin özüdür Net özsermaye getirisi
% (yüzde)
Göstergenin açıklaması
Özsermaye getirisi (Özsermaye Getirisinin (ROE) İngilizce eşdeğeri - gösterge, özsermayenin ne kadar etkili kullanıldığını, yani artan özsermayenin her rublesi için ne kadar kar elde edildiğini gösterir. Bu gösterge, sahipler için en önemli göstergedir ( hissedarlar, katılımcılar), yani analiz edilen dönem boyunca servetlerinin büyümesini nasıl belirlemenize olanak tanır. Bu gösterge aynı zamanda bir işletmenin hisselerinin değerini değerlendirirken de kullanılır, çünkü özsermaye getirisi, hisse sahiplerinin hangi temettüleri alabileceğini anlamanıza olanak tanır. hisselerin değerinin ne kadar artacağını bekliyoruz.
Şirketin dönem net kârının aynı döneme ait ortalama özsermaye maliyetine oranı olarak hesaplanır.
Standart değer:
Oranın farklı dönemler için hesaplanması, karlılıktaki değişikliklerin anlaşılmasına yardımcı olur. Açıkçası, daha yüksek oranlar tercih edilir çünkü aynı miktarda sermaye için elde edilen net kârdaki nispi artışı gösterirler. Özsermaye kârlılığı oranındaki istikrarlı büyüme eğilimi, şirketin hissedarlara kâr sağlama yeteneğinin artması anlamına geliyor. Ancak özsermayede meydana gelen bir azalma (örneğin hisse geri alımlarından kaynaklanabilecek) özsermaye karlılık oranında bir artışa yol açmaktadır. Yüksek borç seviyeleri de oranın artmasına neden oluyor, çünkü bu, şirketin finansman kaynağı olarak özsermaye yerine borç sermayesini kullandığı anlamına geliyor.
Standart limitlerin dışında bir gösterge bulma sorununu çözmeye yönelik talimatlar
Hesaplama formülünü dikkate aldığımızda, şirketin faaliyet verimliliğinin aynı seviyede kalması koşuluyla özsermaye miktarındaki azalmanın, özsermaye kârlılığında artışa yol açacağını söyleyebiliriz. Üretim, satış ve diğer maliyetlerin azaltılması net karı artıracağı gibi geliri artırmaya yönelik çalışmaların yoğunlaştırılması da artacaktır. Dolayısıyla bu yönde çalışmak özsermaye karlılığını artıracaktır.
Hesaplama formülü:
Özsermaye getirisi = Net kâr (Net zarar) / Ortalama yıllık özsermaye * %100 (1)
Hesaplama örneği:
Şirket OJSC "Web-İnovasyon-artı"
Ölçü birimi: bin ruble.
Özsermaye getirisi (2016) = 854/ (2014 /2 + 2419 /2) * 100 = %38,53
Özsermaye getirisi (2015) = 831/ (2419 /2 + 2673 /2) *100 = %32,64
Şirketin özsermaye karlılığı artar. 2015 yılında öz fonlardan toplanan her ruble 32,64 kopek net kar elde etmeyi mümkün kıldıysa, o zaman 2016'da 38,53 kopek oldu. Bu değeri sahiplerin kullanımına sunulan finansal araçların karlılığıyla karşılaştırırsak Web-Innovation-plus OJSC'ye yatırım yapmak daha etkilidir. Kârlılığın artmasındaki temel faktör özsermaye miktarının azalmasıdır (hissedarlar 2014-2016'da fonlarının bir kısmını çekmişlerdir). Buna rağmen şirketin net karı artmaya devam ediyor. Genel olarak öz sermaye kullanımının verimliliği yüksektir.
« Dmitry, itibardaki olumsuz bir değişiklikten kaynaklanan potansiyel mali kayıpların rakamlara çevrilmesi çok zor. Subjektivizme kayma ihtimali çok yüksektir.»
Gerçek şu ki finansal analistler her şeyi karmaşık hale getiriyor çünkü... Kafalarında pek çok gereksiz bilgi ve bilgi vardır ve bunları ihtiyaç duyulmayan yerlerde uygulamaya çalışırlar. Elinde çekiç olan bir adama etrafındaki her şey çivi gibi görünür. Bir kişi bir matematik üniversitesinden mezun olmuşsa ve o zaman finansal analist olarak çalışıyorsa, ister istemez oturup her türlü akıllı seçenek stratejisini vb. hesaplayacaktır. ve gerçeklerden sokaktaki sıradan bir insandan çok daha uzak olacaktır. Tinkoff Bank'ın mali performansının sonraki raporlarda önemli ölçüde kötüleşeceği benim için kesinlikle açık. Bu tartışmayı hatırlayalım ve gelecekte durumu değerlendirelim.« Bu konu hakkında detaylı araştırma yaparsanız seviniriz.»
Başkalarının parasını toplayan halka açık bir şirket değilim. Kendi başıma yaşıyorum. Dolayısıyla araştırma ve gözlemlerimin reklamını yapmama gerek yok. Komona'daki bloglarda bazı şeyler yayınlıyorum. Ve ayrıntılara girmenin bir anlamı yok. Kendi çizelgelerinize ve açıklamalarınıza göre genel resmi görmeniz yeterlidir. Rusya Federasyonu'nun F/K açısından değerinin düşük olduğunu sürekli olarak şaşkınlıkla ifade ediyorsunuz. Ve ne. Sadece daha da küçümseniyor. Bu zaten piyasanın F/K'yı umursamadığının açık bir kanıtıdır. Şimdi HIT PARADE'inize bakalım. İlk sırada: Gazprom, VTB, Transneft. VTB'nin özel bir hikayesi var. Bundan daha etkisiz bir yatırım yönetimi hayal etmek zor. Gazprom ve Transneft'in F/K oranı muhtemelen zaten 1'dir. Peki ne olmuş? Piyasa bunu hiç umursamıyor. Çünkü herkes spekülatif ticaret işlemleri dışında burada hiç kimsenin para almayacağını açıkça anlıyor. Yalnızca sonsuz mutlu bir geleceğe yatırım olacaktır. İnşaat firmalarıyla ilgili değerlendirmeleriniz ne düzeyde? Eğer borsa kuklacıları orada kota tutmamış olsaydı ve hisseler bankalara rehin verilmemiş olsaydı, bunların değeri uzun süre 0 civarında olurdu. Sizinki ile borsa gerçekleri arasındaki tutarsızlığı netleştirmek için başka hangi araştırmalara ihtiyacınız var? Piyasadaki fiyat uzun süre beklentilerinizi karşılamıyorsa piyasa her zaman haklıdır. Ve kendinizi ondan daha akıllı hayal etmeye çalışmak, gerçeğin kriteri ve yıkıma giden yol olarak pratiği göz ardı etmektir.
« Ve işte Arsaghera'nın temel hatası, onun görüşlerinin piyasa dışı doğasını ortaya koyuyor. Buna net yerine serbest nakit akışı demek daha doğru. Piyasada para dışında ölçülebilecek herhangi bir temel değer yoktur ve parasal olmayan her türlü kağıt gelir gerçek gelir değil, küfürdür. Hemen hemen her işletmedeki herhangi bir sermaye yatırımı, değerini bu yatırımların miktarı kadar azaltır.Çünkü onu gelecekte gerçekte kimseye satmayacaksınız.Borsadaki fiyat, gelecekteki ÜCRETSİZ nakit akışları konusunda saf spekülasyondur ve hiçbir şey değildir. Daha. Bunun anlaşılmaması, pazara yeni giren ve bu bariz gerçeği göz ardı eden birçok şirketi mahvetti ve edecek.»
Yatırımlarla ilgili duruşunuz bizim için son derece net, bunu defalarca dile getirdiniz. Şimdi sözlerinizde tek bir genellik var ve hiçbir ayrıntı yok. Bir örnek vereceğim: "Hemen hemen her işletmeye yapılan herhangi bir sermaye yatırımı" - lütfen spesifik örnekler ve hesaplamalar verin, "HERHANGİ BİR işletmeye" "HERHANGİ bir sermaye yatırımının" olduğunu kanıtlayın, mutlak ifadeleri bu kadar kolay atmamalısınız.
"Borsadaki fiyat, gelecekteki ÜCRETSİZ nakit akışlarına ilişkin saf spekülasyondur ve daha fazlası değildir" buna içtenlikle inandığınızdan eminiz ve sizi ikna etmeye çalışmıyoruz, böyle bir görevimiz yok. Ufkunuzu genişletmek için diğer görüşleri dikkate almanızı tavsiye ederiz - http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/vzaimosvyaz_ekonomiki_kompanij_i_stoimosti_ih_akcij/
"Bunun anlaşılmaması, pazara yeni giren ve bu bariz gerçeği göz ardı eden birçok şirketi mahvetti ve mahvedecek." - Yeni başlayanlar spekülasyonlarla mahvolur, gerekirse bunun birçok kanıtını size sunabiliriz. Ayrıca, daha önce de söylendiği gibi, sizin "aşikar gerçeğiniz" sadece "aşikar" değil, aynı zamanda bir "gerçek" de değil.
Katsayı, satışlardan elde edilen net karın özsermayenin ortalama yıllık maliyetine oranına eşittir. Hesaplama için veriler - bilanço.
FinEkAnaliz programında Karlılık Analizi bloğunda Özsermaye Getirisi olarak hesaplanır.
Özsermaye getirisi - ne gösterir
Şirketin özsermaye değeri birimi başına elde edeceği kâr miktarını gösterir.
Özsermaye karlılığı - formül
Katsayıyı hesaplamak için genel formül:
Eski bilanço verilerine dayalı hesaplama formülü:
Özsermaye getirisi - anlam
(K rsk) esasen stratejik yatırımcılar için ana göstergedir (Rusça anlamda - bir yıldan fazla bir süre için fon yatırımcıları). Gösterge, işletme sahiplerinin yatırdığı sermayeyi kullanma verimliliğini belirler. Sahipler, kayıtlı sermayeye katkı şeklinde yatırım getirisi alırlar. Kuruluşun kendi sermayesini oluşturan fonları bağışlarlar ve karşılığında karşılık gelen kâr payına hak kazanırlar.
Sahibinin bakış açısına göre karlılık en güvenilir şekilde özsermaye getirisi şeklinde yansıtılır. Gösterge, sahibinin işletmeye yapılan bir ruble yatırımından elde edeceği karı karakterize ettiği için şirketin hissedarları için önemlidir.
Bu katsayının kullanımında sınırlamalar vardır. Gelir varlıklardan değil, satışlardan gelir. Bir şirketin iş verimliliğini Krsk'e dayanarak değerlendirmek imkansızdır. Ayrıca çoğu şirket önemli miktarda borç sermayesi kullanıyor. Bir muhasebe ölçüsü olarak Özsermaye Kârlılığı, bir şirketin hissedarlar için kazandığı kazançlara ilişkin fikir sağlar.
Özsermaye getirisi, diğer işletmelerin hisseleri, tahviller, banka mevduatları vb. olası alternatif yatırımlarla karşılaştırılır.
Girişimci bir işletmenin minimum (normatif) karlılık düzeyi, banka mevduatı faiz düzeyidir. Özsermaye Getirisi göstergesinin (K rsk) minimum standart değeri aşağıdaki formülle belirlenir:
Krna = CD*(1-Snp)
- K rnk – özsermaye getirisinin standart değeri, göreceli birimler;
- SD – raporlama dönemi için banka mevduatlarının ortalama oranı;
- STP – gelir vergisi oranı.
Analiz dönemi için K rsk göstergesinin minimum K rsk'ten düşük veya hatta negatif çıkması durumunda, sahiplerin şirkete yatırım yapması karlı değildir. Bir yatırımcı başka şirketlere yatırım yapmayı düşünmelidir.
Şirketin sermayesinden çıkma konusunda nihai kararı vermek için son yıllardaki RSC'yi analiz etmek ve bunu o döneme ait minimum karlılık düzeyiyle karşılaştırmak daha iyidir.
Özsermaye getirisi - diyagram
Sayfa faydalı oldu mu?
Eş anlamlı
Özsermaye getirisi hakkında daha fazla bilgi bulundu
- Rus anonim şirketlerinin karlılık göstergelerinin mevcut seviyesinin, özelliklerinin ve eğilimlerinin analizi
Rus uygulamasında kârın göstergesi genellikle yabancı uygulamada net kârdır - faiz ve vergi öncesi net kâr net varlıklara yapılan yatırımlardan vergi öncesi kâr - kârın özsermaye ve uzun vadeli borçların toplamına oranı B - Konsolide tabloların analizinin özellikleri (finansal kaldıraç göstergelerinin analizi örneğini kullanarak)
Bu hesaplamanın yapılabilmesi için öncelikle şirketin alınan borç sermayesi ile piyasa faiz oranlarının çarpımı olarak piyasa faiz oranlarına göre ödenecek faizin hesaplanması, daha sonra şirketin piyasa faiz oranlarıyla ödediği faizi dikkate alarak koşullu net kârın belirlenmesi ve koşullu özsermaye getirisi Finansal kaldıraç göstergelerinin işletme konseptine uygun olarak hesaplanması bir dizi işlem yapmanızı sağlar - Bir tarımsal işletmenin sermaye yapısını optimize etmeye yönelik ilkeler
Maisky kooperatifi, kendi sermayesinin kullanılması sayesinde 52 milyon ruble kar elde etti; hem karlılığı hem de ekonomik karlılığı %6,2 idi. Krasnaya Zvezda işletmesi kullanıldı - Bir tarımsal işletme için optimal sermaye yapısını oluşturmanın yolları
Vologda belediye bölgesi, yapısında ödünç alınan fonların toplam sermayenin ortalama% 30'unu oluşturduğunu ve özsermaye getirisinin% 7,6 olduğunu gösterdi. Bununla birlikte, bireysel işletmeler için bu göstergeler önemli ölçüde farklılık göstermektedir. - Bir işletmenin kendi ve ödünç alınan sermayesini kullanma verimliliğinin değerlendirilmesi
Bu eğilim olumlu bir eğilim olarak değerlendirilebilir 3.3 Özsermaye getirisi Her bir özsermaye Rск rublesinden elde edilen net kâr şeklinde getiriyi gösterir - Faktörlerin karlılık göstergeleri üzerindeki etkisinin değerlendirilmesi
Faktör analizi algoritması 1 özsermaye çarpanı nedeniyle özsermaye getirisindeki artış; burada ΔФ, mutlak anlamda çarpandaki artıştır - İstikrarsız finansal gelişme koşullarında bir sanayi kuruluşunun sermaye yapısını optimize etmek için bir modelin geliştirilmesi
Modern finansal ve ekonomik literatürdeki özsermaye ve borç sermayesinin optimal oranı fikrine bağlı olarak, aşağıdaki pratik optimizasyon kriterleri oluşturulmuştur: finansal sermayenin etkisinin göstergesine dayalı olarak özsermaye getirisini en üst düzeye çıkarmak için bir kriter kaldıraç 2, 8, 7, 11 Yaklaşım odaklı - Muhasebe (mali) tablolara dayalı olarak ödünç alınan (yükseltilen) sermayenin durumunun ve kullanımının analizi
Finansal kaldıracın etkisi, maliyetine rağmen kredi kullanımı nedeniyle özsermaye getirisinin artması olarak da nitelendirilebilir. - Rus işletmelerinde mülkiyet haklarının kusurlu spesifikasyonu ile ekonomik göstergelerin dinamikleri arasındaki ilişkinin değerlendirilmesi
Ekonomik gösterge olarak ekonomik karlılık ve özsermaye karlılığını seçtik.Ekonomik karlılık, kuruluşun tüm varlıklarını kullanma verimliliğini gösterir.Bu en genel göstergedir. - Bir sigorta şirketinin finansal riskleri ile finansal durum göstergeleri arasındaki ilişki
Reasürör payının artması yani kredi riskinin artması ve likidite riskinin azalması kârlılığı olumsuz etkilerken, nakit paranın azalması yani kredi riskinin azalması kârlılığı artırdı 2 Özsermaye Kârlılığı İçin Özsermaye karlılığının faktör analizi, integral yöntemi kullanıldı. Belirleyici göstergeler - İşletmenin iflas olasılığını tahmin etmek için vektör yöntemi
İkinci örnekte, öz işletme sermayesinin varlıklardaki payı ve varlık devir hızı, özsermaye getirisi ve işletme maliyetleri getirisi katsayıları ikili olarak birbirine bağımlı katsayılar haline gelir.Üçüncü örnekte, sunulan tüm katsayılar birbirine bağımlı katsayılardır. - Ödünç alınan sermayenin kullanımının etkinliği
Kredi kullanımı nedeniyle özsermaye getirisindeki artış nedeniyle ROA > SPAv Aktif karlılığının düşük olması durumunda negatif EFR değeri oluşur - Kurumsal finans yönetimi
Aynı zamanda, kredi veya tahvil ihracı yoluyla borç alınan fonları çeken bir şirketin ekonomik büyümesi için daha yüksek bir finansal potansiyeli vardır ve özsermaye getirisini artırma olasılığı da vardır. fonlar, şirket grubunun finansal bağımsızlığını kaybetmesine neden olur. - Bir işletmenin mali ve ekonomik durumunun derecelendirme değerlendirmesini oluştururken katsayıların standart değerleri hakkında
Ra özsermaye getirisi Rk Ürünlerin karlılığı Rп Standart karlılık oranları aralığı bazında oluşturulabilir - Bir şirketin uzun vadeli finansal kararlarının konsolide tablolara dayalı olarak analizi
Kurumsal performans göstergelerinin ikinci faktörü, net faaliyet kârının yatırılan sermayeye oranı olarak tanımlanan yatırım sermayesinin getirisini; faiz ve vergi öncesi kazancın net varlıklara oranı olarak tanımlanan net varlıkların getirisini; şu şekilde tanımlanan özsermaye getirisini içerir: net kârın özsermayeye oranı; toplam gelire dayalı olarak yatırılan sermayenin getirisi, yılın toplam gelirinin oranı olarak hesaplanır - Sermaye yönetimi göstergeleri ile Rusya'daki halka açık şirketlerin piyasa değeri arasındaki ilişkinin istatistiksel analizi
2004, 2006 ve 2007 yıllarında, özsermaye değeri ile şirketin değeri arasında, 2006 yılında doğrudan, doğrusal olmayan, zayıf bir ilişki vardı - bu göstergelerdeki mutlak artışlar arasında da benzer bir ilişki vardı. 2008 hem olumlu hem olumsuz - Dupont modeli
Aktif karlılığı % -4.726 26.454 31.18 -559.755 8 Özsermaye karlılığı % -11.63 50.344 61.974 -432.88 9 Satış karlılığı % -1.611 7.281 8.892 - Kârlılık: Yönetilmesi için doğru ölçülmesi gerekir.
Bu durumda, kârlılık oranını yalnızca toplam kaynak veya gider miktarına göre değil, aynı zamanda belirli bir kısmına göre de hesaplamak mümkündür; sabit kıymetlerin öz sermaye yatırımlarının getirisi, işletme sermayesi üretimi ve dolaşım maliyetleri, işçilik maliyetleri, amortisman. - Önde gelen Rus petrol ve gaz işletmelerinin sermaye yapısının ve karlılığının analizi
Satış getirisi, satılan ürün birimi başına ne kadar kar tahakkuk ettiğini öğrenmenizi sağlar.Öz sermaye karlılığı, özsermaye kullanımının verimliliğini karakterize eder ve hisse senedi fiyatlarının seviyesini etkiler. - Bölgesel tarım sektöründeki kuruluşların mali kaynaklarını kullanma verimliliğinin değerlendirilmesi
Bu durum özsermaye kullanımında verimliliğin arttığını göstermektedir.Satış getirisi, brüt karın satılan ürün hacmine bölünmesiyle hesaplanır.
“Eski sınıf arkadaşları tanışıyor, biri okulda mükemmel bir öğrenciydi, diğeri ise zayıf bir öğrenciydi.
Mükemmel bir öğrenci - zayıf, yırtık pırtık. Versace takım elbiseli bir zavallı, 600 Merc kullanıyor.
Mükemmel öğrenci:
- Dinle Vasya, iş adamı olduğunu mu söylüyorlar? Ama parayı nasıl sayarsınız, okulda sadece matematikten D alırsınız!
- Evet, çok basit: 2 dolara alıyorum, 4 dolara satıyorum; Ben bu yüzde 2 ile yaşıyorum.”
Uzak doksanlı yıllardan bir anekdot, kârlılığa ilişkin fikirlerin ne kadar farklı olabileceğini gösteriyor. Aslında pek çok farklı gösterge bu karlılığı ölçüyor.
Bunlardan biri özsermaye karlılığı oranıdır (ROE). Bu finansal göstergenin hesaplanmasına ilişkin formül, uygulaması ve ekonomik anlamı aşağıdaki makalede yer almaktadır.
Kârlılık türleri
Her yatırımcının amacı parayı mümkün olduğu kadar verimli bir şekilde yatırıma dönüştürmek, yani minimum yatırımla maksimum getiri elde etmektir. Bir işletmenin karlılığı, ekonomik verimliliği ile karşılaştırılabilir, çünkü bu, şirketin belirli bir süre (genellikle bir yıl) boyunca ne kadar katma değer üretebildiğini gösterir; bu da, işletmenin kullanımının genel rasyonelliğini yansıtır. kâr elde etmek için kaynaklarını kullanır.
Ekonomide mutlak göstergeler (gelir, net kar vb. - şirket raporlarında bulunabilir) ve mutlak göstergelerin karşılaştırılmasıyla hesaplanan göreceli göstergeler vardır. Kârlılık sadece göreceli bir göstergedir.
Kârlılık, genel anlamda, çeşitli mutlak göstergeleri şirketin net kârıyla yüzde biçiminde karşılaştırır; sanki mutlak göstergenin ne kadarının net kâr olduğunu gösterir ve böylece aynı zamanda geri ödemeyi de karakterize eder.
En yaygın karlılık türleri şunlardır:
- Varlık getirisi - şirketin varlıklarının ne kadar verimli bir şekilde kar elde edebildiğini karakterize eder, net karın şirketin varlıklarındaki payını gösterir.
- Özsermaye getirisi - özsermayenin (yükümlülükler tarafından engellenmemiş) net kârı ne kadar etkili bir şekilde üretebildiğini karakterize eder, özsermayedeki net kârın payını gösterir.
- Satış getirisi – satış verimliliğini karakterize eder ve net karın şirketin gelirindeki payını gösterir.
Kârlılık çarpanları
Bir şirketi diğeriyle karşılaştırmak ve çeşitli karlılık türlerinin değerlerini hesaplamak için bir grup özel çarpan vardır. Başlıcaları şunlardır:
- ROA (Varlık Getirisi - varlıkların getirisi);
- ROE (Özsermaye Getirisi - özsermaye getirisi);
- ROS (Satış Getirisi - satışların karlılığı).
Kârlılığın hesaplanmasına bir örnek olarak, Rosneft şirketi için belirtilen çarpanları hesaplayalım. Görevi tamamlamak için şirketin 2016 yılı UFRS raporlamasını ele alalım (yıllık raporlama genellikle çarpanları hesaplamak için kullanılır). Bu tablolardan ilk verileri elde etmek için bir bilançoya ve kar/zarar tablosuna ihtiyacımız olacak.
Şekil 1. Rosneft şirketinin bilançosu
ROA'yı hesaplamak için, bilançodan alabileceğimiz varlıkların toplam değerine, “Toplam varlıklar” satırına - 11.030 milyar rubleye ihtiyacımız var. Kâr ve zarar tablosundan, ilgili satırdaki net kârın değerini - 201 milyar ruble - almalısınız.
Varlık getirisini hesaplama formülü, 201 milyar ruble net karının şirketin 11.030 milyar ruble varlıklarına oranı 100 ile çarpılır, yani% 1,8'e eşittir. Geleneksel olarak ROA, açıklanan çarpanların en küçük değeridir.
Pirinç. 2. Rosneft şirketinin kar ve zarar raporu
ROE'yi hesaplamak için şirketin bilanço satırında gösterilen özsermayesine ihtiyacımız var - 3.726 milyar ruble. Ancak 11.030 milyar ruble tutarındaki varlıklar arasındaki fark olarak da hesaplanabilir. ve kısa vadeli borçların tutarı (gelecek 12 ayda ödenecek) 2.773 milyar RUB. ve uzun vadeli borçlar (12 aydan fazla bir sürede ödenmesi gereken) 4.531 milyar ruble, yani toplam 7.304 milyar ruble.
Öz sermayenin değerinin 3.726 milyar ruble olduğu ortaya çıktı. Bir sonraki adım 201 milyar ruble net kârı paylaşmak. özsermaye için 3726 milyar ruble. ve 100 ile çarpın, yani% 5,39'a eşit bir ROE elde edin. Bu ROA'dan biraz daha yüksektir, çünkü kural olarak şirket kendi sermayesine ek olarak borç da çeker.
Satışların karlılığını hesaplamak için net kârın değerini 201 milyar ruble gelir tablosundan almalısınız. ve benzer bir rapordan elde edilen gelirin değeri 4.887 milyar ruble. Daha sonra 201 milyar ruble net kar değerini bölüşmeliyiz. 4.887 milyar RUB gelir değeri için. ve yüzde biçimine dönüştürmek için 100 ile çarpın. ROS'un %4,11 olduğu ortaya çıktı.
Çözüm
Net gelirin değişkenliği nedeniyle, işletme karlılığının birkaç dönem üzerinden hesaplanması ve bunu sektördeki diğer şirketlerin benzer göstergeleri ile karşılaştırmanız tavsiye edilir. Kârlılık, yatırımcılar için bir yatırımın genel fizibilitesini gösterir; risksiz araçların getirisinden düşükse yatırımcılar bunları tercih edebilir.
Kârlılık hisselerin piyasa değerini yansıtmaz. Bir şirket iyi bir kârlılık gösteriyorsa, hisseleri genellikle piyasa tarafından fazlasıyla değerlenir. Bu nedenle düzeltmeler sırasında bu tür şirketlerin menkul kıymetlerini satın almak daha iyidir. Kârlılık çarpanlarının göstergelerini gelir çarpanlarının (F/K, P/B, P/S) verileriyle karşılaştırın.
Kaynak: "opentrainer.ru"
Özkaynak kârlılığı
Mali tabloları analiz ederken, bir işletmenin karlılığını değerlendirmek için özsermaye karlılığı oranı kullanılır.
Tanım: Özsermaye karlılığı oranı, net kârın yıllık ortalama özsermaye miktarına oranı olarak hesaplanır.Formüllerdeki gösterim (kısaltma): ROE
Eşanlamlılar: sermayenin maliyeti (fiyatı), özsermaye getirisi, Özsermaye getirisi, Özsermaye getirisi
Özsermaye getirisi göstergesini hesaplama formülü:
ROE özsermaye getirisidir (Özsermaye Getirisi), %
NI — net kar (Net Gelir), ovmak
EC - Özsermaye, ovmak.
Amaç. Sermaye getirisi oranı, sermaye kullanımının verimliliğini karakterize eder ve işletmenin sermayeye yatırılan rubleden ne kadar net kâr elde ettiğini gösterir.
Not. Analiz yaparken net kârın, esas olarak geçmiş döneme ait faaliyet sonuçlarını ve mal ve hizmet fiyatlarının mevcut seviyesini yansıttığının akılda tutulması önerilir.
Öz sermaye birkaç yıl içinde gelişir. Şirketin mevcut piyasa değerinden büyük ölçüde farklılık gösterebilecek bir muhasebe tahmininde ifade edilir.
Daha detaylı bir analiz için 4 faktörlü özsermaye karlılık analizini kullanabilirsiniz.
Net kâr, brüt (bilanço) kara dahil edilir ve brüt kârın 3 faktörlü analizi yapılarak net kârdaki değişiklikler değerlendirilebilir.
Örnek. İşletmenin özsermaye karlılığının sektör ortalamasına göre oranını belirleyin.
Şirketin net karı 211,4 milyon ruble olarak gerçekleşti.
Gelişmiş sermayenin hacmi 1709 milyon ruble.
Sektör ortalaması özsermaye getiri oranı %24,12'dir.
İşletmenin özsermaye karlılık oranının değerini hesaplayalım:
ROEpr = 211,4 / 1709 = 0,1237 veya %12,37.
Sermaye getirisi oranını belirleyelim:
ROEpr / ROEsro = 12,37 / 24,12 = 0,5184 veya %51,84.
İşletmenin özsermaye karlılığı sektör ortalamasının %51,84'üdür.
Kaynak: "yatırım-analiz.ru"
Özsermaye getirisinin belirlenmesi
Özsermaye karlılığı finansal analizin önemli bir göstergesidir. Özsermaye karlılığı, diğer karlılık göstergeleri gibi, bir işletmenin verimliliğini gösterir. Daha doğrusu, şirket sermayesine yatırılan şirket sahiplerinin parasının getirisi hakkında.
Basitçe söylemek gerekirse, karlılık, öz sermayesinin her bir rublesinin bir şirkete ne kadar kopek kar getirdiğini anlamaya yardımcı olur. Özsermaye karlılığı, yatırımcıya veya uzmanlarına, şirketin sermaye getirisini uygun seviyede tutmayı ne kadar başarılı bir şekilde başardığı ve dolayısıyla yatırımcılar için çekicilik derecesini belirleyebileceği konusunda bir fikir verebilir.
Göstergeler sisteminin de benzer bir göstergesi vardır - varlıkların getirisi. Bununla birlikte, bundan farklı olarak, özsermaye karlılığı, işletmenin net özsermayesinin çalışmasını tam olarak değerlendirmemize olanak tanır. Aynı zamanda, mülk edinimi için toplanan ve harcanan fonlar da varlıkların getirisini etkileyebilir.
Özsermaye getirisi oranı nasıl bulunur?
Kârlılık her zaman kârın, getirisinin değerlendirilmesi gereken nesneye oranıdır. Bu durumda eşitlik konusuna bakıyoruz. Bu, karı ona böleceğimiz anlamına geliyor.
Finansal analizde, özsermaye getirisi genellikle ROE katsayısı (özsermaye getirisinin kısaltması) kullanılarak gösterilir. Bu gösterimi kullanırız ve ardından göstergeyi hesaplama formülü şöyle görünebilir:
ROE = Pr / SK × 100,
Pr - net kâr (özsermaye getirisi göstergesi yalnızca net kâr esas alınarak hesaplanır).
SK - özsermaye (SK). Hesaplamayı daha bilgilendirici hale getirmek için ortalama SC göstergesi alınır. Bunu hesaplamanın en kolay yolu, periyodun başındaki ve sonundaki verileri toplayıp sonucu 2'ye bölmektir.
Özsermaye karlılığı doğası gereği göreceli bir orandır; genellikle yüzde olarak ifade edilir.
Özsermaye karlılığının faktör analizi
Bazen hesaplama için başka bir formül kullanılır - sözde Dupont formülü. Şuna benziyor:
ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Act / SK),
burada: ROE - gerekli karlılık;
Pr - net kar;
Vyr - gelir;
Yasa - varlıklar;
SK - özsermaye.
Özsermaye getirisi - bilanço formülü
Bu gösterge yalnızca hesaplamayla değil aynı zamanda raporlama belgelerinden de bulunabilir. Yani bilançodan özsermaye nasıl bulunur sorusunun basit bir cevabı var. Özsermaye getirisini belirlemek için bilanço satırlarında (Form 1) ve gelir tablosunda (Form 2) yer alan bilgiler kullanılır. Denge formülü şöyle görünecektir:
ROE = Form 2'nin 2400 satırı / Form 1'in 1300 satırı × 100.
Karlılık veya özsermaye getirisi - standart değer
Özsermaye getirisini değerlendirmede kullanılan ana kriter, bu göstergeyi diğer iş alanlarındaki, örneğin diğer şirketlerin menkul kıymetlerine yapılan yatırım getirisi ile karşılaştırmaktır.
ROE'nin standart değeri, yatırımların etkinliğini değerlendirmek için yaygın olarak kullanılmaktadır. Tipik olarak yatırımcılar, gelişmiş ülkelerdeki işletmeler için tipik olan %10 ila 12 arasındaki değerlere odaklanır. Eğer eyalette enflasyon yüksekse, sermaye getirisi de buna göre artar. Rusya ekonomisi için yüzde 20 norm kabul ediliyor.
Gösterge negatife dönerse, bu zaten endişe verici bir sinyaldir ve özsermaye getirisini artırmaya yönelik bir teşviktir. Ancak standart değerin ciddi oranda aşılması da yatırım risklerinin artması nedeniyle olumsuz bir durumdur.Kârlılık veya özsermaye karlılığı, bir işletmenin performansının değerlendirilmesi açısından önemlidir. Bu göstergeyi bulmak için, verileri bilanço ve gelir tablosu satırlarından alınan çeşitli formüller kullanılır.
Kaynak: "nalog-nalog.ru"
ROE - göstergeyi hesaplamak için formül
Özsermaye getirisi (Özsermaye Getirisi, Özsermaye Getirisi, ROE) kendi yatırdığınız fonları kullanmanın verimliliğini gösterir ve yüzde olarak hesaplanır. Formül kullanılarak hesaplanır:
ROE = Net Gelir / Ortalama Hissedar Özsermayesi
ROE = Net Gelir / Ortalama Net Varlıklar
Burada Net Gelir, adi hisselere ilişkin temettü ödemesinden önceki, ancak özsermaye imtiyazlı hisse senetlerini içermediğinden imtiyazlı hisselere ilişkin temettü ödemesinden sonraki net gelirdir.
ROE ayrıca şu şekilde de sunulabilir:
ROE = ROA * Finansal kaldıraç oranı
Oran, ödünç alınan fonların doğru kullanımının, finansal kaldıraç etkisi nedeniyle hissedar gelirinin artmasına olanak sağladığını göstermektedir. Bu etki, şirketin faaliyetlerinden elde edilen kârın kredi faiz oranından önemli ölçüde yüksek olması nedeniyle elde edilmektedir. Finansal kaldıracın büyüklüğüne göre, toplanan fonların üretimin geliştirilmesi veya bütçedeki deliklerin kapatılması için nasıl kullanılacağını belirleyebilirsiniz.
Açıkçası, iyi bir şirket yönetimi ile bu göstergenin değerinin birden büyük olması gerekir.
Öte yandan, çok yüksek kaldıraç oranı da kötüdür çünkü varlık yapısındaki borç oranının yüksek olduğunu gösterir ve yüksek riskle ilişkilendirilebilir. Bu pay ne kadar yüksek olursa, şirketin aniden en ufak bir zorlukla karşılaşması durumunda net kardan mahrum kalma olasılığı da o kadar artar.
Göstergenin hesaplanmasına yönelik özel bir yaklaşım, ROE'yi elde edilen sonucun daha derinlemesine anlaşılmasına olanak tanıyan bileşenlere ayıran Dupont formülünü kullanmaktır:
ROE (Dupont formülü) = (Net Gelir / Gelir) * (Gelir / Varlıklar) * (Varlıklar / Özsermaye)
ROE (Dupont formülü) = Net kar marjı * Varlık cirosu * Finansal kaldıraç
Rus muhasebe sisteminde özsermaye getirisi oranının formülü şu şekildedir:
ROE = Net kâr / Özsermayenin ortalama yıllık maliyeti * %100
ROE = satır 2400 / ((satır 1300 + satır 1530)dönem başında + (satır 1300 + satır 1530)dönem sonunda)/2 * %100
ROE = Net kâr * (365/Dönemdeki gün sayısı) / Ortalama yıllık özsermaye maliyeti * %100
Birçok ekonomist ve analiste göre katsayı hesaplanırken net kar göstergesinin kullanılması tavsiye edilir. Bu, özsermaye getirisinin, sahiplerinin yatırılan sermaye birimi başına elde ettiği kâr düzeyini karakterize etmesiyle açıklanmaktadır.
Gösterge, işletmenin kendi finansman kaynaklarını kullanma verimliliğini karakterize eder ve şirketin kendi fonlarının 1 rublesinden ne kadar net kar elde ettiğini gösterir.ROE, sahiplerin yatırdığı sermayeyi kullanma verimliliğini belirlemenize ve bu göstergeyi, bu fonların diğer faaliyet türlerine yatırılmasından elde edilen olası gelirle karşılaştırmanıza olanak tanır. Dünya uygulamasında ROE, bankaların rekabet gücünün ana göstergelerinden biri olarak kullanılmaktadır.
Kaynak: "afdanalyse.ru"
Özkaynak kârlılığı
Özsermaye getirisi (ROE), kuruluşun özsermayesine kıyasla net kârın bir göstergesidir. Bu, herhangi bir yatırımcı veya işletme sahibi için, işletmeye yatırılan sermayenin ne kadar etkili kullanıldığını gösteren en önemli getiri finansal göstergesidir.
Hesaplama formülü)
Özsermaye getirisi, net kârın (genellikle yıl için) kuruluşun özsermayesine bölünmesiyle hesaplanır:
Özsermaye Kârlılığı = Net Kâr / Özsermaye
Sonucu yüzde olarak elde etmek için belirtilen oran genellikle 100 ile çarpılır.
Daha doğru bir hesaplama, net karın alındığı döneme ait (genellikle yıl için) özsermayenin aritmetik ortalamasının kullanılmasını içerir - dönem sonundaki özsermaye, dönem başındaki özsermayeye eklenir ve 2'ye bölünür. Kuruluşun net karı “Kar ve Zarar Tablosu” verilerine göre, özsermaye – Bilanço yükümlülüklerine göre alınır.
Özsermaye karlılığı = Net kâr*(365/Dönemdeki gün sayısı)/((Dönem başındaki özsermaye + Dönem sonundaki özsermaye)/2)
Özsermaye getirisinin hesaplanmasına yönelik özel bir yaklaşım Dupont formülünün kullanılmasıdır.
Dupont formülü, bir göstergeyi, elde edilen sonucun daha derinlemesine anlaşılmasına olanak tanıyan üç bileşene veya faktöre ayırır:
Özsermaye Kârlılığı (Dupont Formülü) = (Net Kâr / Gelir) * (Gelir / Varlıklar) * (Varlıklar / Özsermaye) = Net Kâr Getirisi * Varlık Devri * Finansal Kaldıraç.
Normal değer
Ortalama istatistiksel verilere göre özsermaye karlılığı %10-12 civarındadır (ABD ve İngiltere'de). Rusya gibi enflasyonist ekonomiler için bu rakamın daha yüksek olması gerekir. Özsermaye getirisini analiz ederken ana karşılaştırma kriteri, sahibinin parasını başka bir işletmeye yatırarak alabileceği alternatif getiri yüzdesidir.
Kaynak: "audit-it.ru"
Özsermaye getirisi oranı ROE
Özsermaye karlılığı (ROE, özsermaye karlılığı), özsermaye getirisini ifade eden bir finansal göstergedir. Yatırım ROI'sinin geri dönüşüne yakın. Gösterge, dönem net kârının işletmenin özsermayesine oranını gösterir:
ROE = PE / SK
PE'nin net kar olduğu;
SK – özsermaye.
Net gelire adi hisse senedi temettüleri dahil değildir ve özsermaye imtiyazlı hisse senetlerini içermez.
Avantajları
ROE katsayısı, yatırımcılar, üst düzey yöneticiler ve şirket sahipleri için kendi yatırımlarının (borç alınan fonlar hariç) etkinliğini gösterdiği için en önemli göstergelerden biridir.
Kusurlar
Analistler, özsermaye getirisi oranının şirketin değerini olduğundan fazla tahmin ettiğine inanarak ROE göstergesinin güvenilirliğini sorguluyor. ROE'yi tam olarak güvenilir kılan 5 faktör vardır:
- Uzun proje süresi – analiz süresi ne kadar uzun olursa ROE de o kadar yüksek olur.
- Bilançodaki toplam yatırımların küçük bir payı. Pay ne kadar küçük olursa, ROE o kadar yüksek olur.
- Eşit olmayan amortisman. Amortisman raporlama döneminde ne kadar eşitsiz olursa, ROE de o kadar yüksek olur.
- Yatırımın yavaş geri dönüşü. Proje ne kadar yavaş kendini amorti ederse ROE de o kadar yüksek olur.
- Büyüme oranları ve yatırım oranları. Şirket ne kadar genç olursa bilanço büyümesi o kadar hızlı olur ve ROE o kadar düşük olur.
ROE oranının hesaplanması, bilançoda çekilen sermaye payı yüksek olan bir şirketi analiz edersek, ROE hesaplamasının şeffaf olmayacağı gerçeği nedeniyle karmaşıktır. Net varlık değeri negatifse ROE hesaplaması ve sonraki analizi etkisizdir.
Normatif değer
Gelişmiş ülkeler için ROE normu %10-12'dir. Yüksek enflasyon oranlarına sahip gelişmekte olan ülkeler için – kat kat daha fazla. Ortalama olarak %20. Kabaca söylemek gerekirse, özsermaye karlılığı bir şirketin yatırım çekme oranıdır.
Şirket bölümlerine (iş alanlarına göre) göre özsermaye getirisi oranının analizi, belirli ürün ve hizmetlerin üretimi için belirli bir iş alanına fon yatırımının etkinliğini açıkça gösterebilir. Ayrıca bir yatırımcı için ilgi duyduğu iki şirketin ROE'sini karşılaştırmak getiri açısından en etkili olanı gösterebilir.
ROE'nin standart değerini değerlendirirken yenileme maliyetini dikkate almakta fayda vardır. Yıllık %16 getiri sağlayan düşük riskli menkul kıymetler mevcutsa ve ana iş kolu %9'luk bir ROE veriyorsa, o zaman ROE hedefi daha yüksek belirlenmeli veya iş bir bütün olarak gözden geçirilmelidir.
Kaynak: "finance-m.info"
ROE oranını hesaplama seçenekleri
Özsermaye Kârlılığı (ROE), bir şirketin net kârının ortalama yıllık sermayeye oranıdır.
Özsermaye getirisi, bir işletmenin sahipleri için karlılığını karakterize eder ve krediye olan faiz düşüldükten sonra hesaplanır (yani net kâr, ROA veya ROIC gibi göstergelerin aksine, kredinin faiz miktarına göre ayarlanmaz).
Hesaplama formülü:
Bu katsayıyı hesaplamak için başka seçenekler de var. Özellikle hesaplamada net kar değil, vergi öncesi kar kullanılabilir. Ayrıca bazen ROE yerine özsermaye getirisi (ROCE) göstergesi kullanılır, bu durumda göstergenin formülü aşağıdaki gibidir:
Her durumda, bu oranın hesaplanmasında yıllık kar ve zarar raporlarından elde edilen verilerin kullanıldığı varsayılmaktadır. Hesaplamada üç aylık veya başka bir raporlama kullanılıyorsa katsayı yıl içindeki raporlama dönemi sayısıyla çarpılmalıdır.
Kaynak: "cfin.ru"
Özsermaye getirisi göstergeleri
Özsermaye getirisi (ROE, yani özsermaye getirisi), kuruluşun özsermayesine kıyasla net kârın bir göstergesidir. Bu, herhangi bir yatırımcı veya işletme sahibi için, işletmeye yatırılan sermayenin ne kadar etkili kullanıldığını gösteren en önemli getiri finansal göstergesidir.
Benzer "varlık getirisi" göstergesinin aksine, bu gösterge, kuruluşun tüm sermayesinin (veya varlıklarının) değil, yalnızca işletme sahiplerine ait olan kısmının kullanımının verimliliğini karakterize eder.
Özsermaye karlılığı iş verimliliğinin en önemli göstergelerinden biridir. Herhangi bir yatırımcı, finansmanını bir işletmeye yatırmadan önce bu parametreyi analiz eder. Sahiplere ve yatırımcılara ait varlıkların ne kadar iyi kullanıldığını gösterir.
Özsermaye karlılığı oranı, net kârın şirketin özsermayesine oranını yansıtır. Kuruluşun borçlanma kısıtlamalarıyla yükümlü olmayan pozitif varlıklara sahip olması durumunda böyle bir hesaplamanın anlamlı olacağı açıktır.
Ortalama istatistiklere göre ABD ve İngiltere'de özsermaye karlılığı %10-12 civarındadır. Rusya gibi enflasyonist ekonomiler için bu rakamın daha yüksek olması gerekir. Özsermaye getirisini analiz ederken ana karşılaştırma kriteri, sahibinin parasını başka bir işletmeye yatırarak alabileceği alternatif getiri yüzdesidir.
Örneğin, bir banka mevduatı yılda %10 getirebiliyorsa ancak işletme yalnızca %5 getiriyorsa, o zaman böyle bir işi daha fazla yürütmenin tavsiye edilebilirliği konusunda soru ortaya çıkabilir.
Uluslararası derecelendirme kuruluşu S&P'ye göre Rus işletmelerinin özsermaye karlılığı 2010 yılında %12, 2011 tahmini ise %15, 2012 için ise %17 olarak gerçekleşti. Yerli ekonomistler özsermaye getirisi için %20'nin normal bir değer olduğuna inanıyor.Özsermaye getirisi ne kadar yüksek olursa o kadar iyidir. Ancak Dupont formülünden görülebileceği gibi, göstergenin yüksek değeri çok yüksek finansal kaldıraçtan kaynaklanabilir; Ödünç alınan sermayenin büyük bir kısmı ve özsermayenin küçük bir payı, kuruluşun finansal istikrarını olumsuz yönde etkiler. Bu, iş dünyasının ana yasasını yansıtır: Daha fazla kâr, daha fazla risk.
Özsermaye getirisinin hesaplanması, yalnızca kuruluşun özsermayeye (yani pozitif net varlıklara) sahip olması durumunda anlamlıdır. Aksi takdirde hesaplama, analiz için pek faydası olmayan negatif bir değer verir.
Aşağıdaki göstergeler özsermaye getirisini etkiler:
- işletme faaliyetinin verimliliği (satışlardan elde edilen net kâr);
- kuruluşun tüm varlıklarının iadesi;
- öz ve ödünç alınan fonların oranı.
Kârlılık oranını kullanarak bir işletmenin getirisi nasıl değerlendirilir?
Bunu yapmak için alternatif getiri göstergeleriyle karşılaştırmaya değer. Bir işadamı parasını başka bir işe yatırırsa ne kadar alır? Örneğin, parayı yılda% 10 getirecek bir banka mevduatına alacak. Ve mevcut işletmenin karlılık oranı sadece %5'tir. Böyle bir şirketin geliştirilmesinin uygun olmadığı açıktır.
Göstergeyi bölgede tarihsel olarak oluşturulmuş standartlarla karşılaştırın. Böylece İngiltere ve ABD'deki şirketlerin ortalama karlılığı yüzde 10-12 civarında oluyor. Ekonomisi istikrarlı olan ülkelerde %12-15 arası bir oran arzu edilir. Rusya için – %20. Her özel durumda göstergenin değerleri birçok faktörden (enflasyon, endüstriyel gelişme, makroekonomik riskler vb.) etkilenir.
Yüksek karlılık her zaman yüksek finansal sonuçlar anlamına gelmez. Oran ne kadar yüksek olursa o kadar iyidir. Ancak yalnızca yatırımların çoğunluğunun işletmenin kendi fonları olması durumunda. Borç hakim olursa, kuruluşun ödeme gücü risk altındadır.
Bu nedenle büyük bir borç yükü şirketin finansal istikrarı açısından tehlikelidir. Şirketin aynı sermayeye sahip olması durumunda özsermaye getirisini hesaplamak faydalıdır. Hesaplamada ödünç alınan fonların baskınlığı, bir işletmenin getirisini analiz etmek için pratik olarak uygun olmayan olumsuz bir gösterge verir. Her ne kadar karlılık oranı konusunda kategorik olmak mümkün olmasa da. Analizde kullanımının bazı sınırlamaları vardır.
Sahibinin veya yatırımcının gerçek geliri varlıklara değil, işletme verimliliğine (satışlara) bağlıdır.
Bir şirketin verimliliğini, kendi sermaye yatırımlarının getirisine ilişkin tek bir göstergeye dayanarak değerlendirmek zordur. Çoğu şirketin ciddi miktarda borcu var. Aynı bankalar yalnızca ödünç alınan fonlarda (çekilen mevduatlarda) mevcuttur. Ve net varlıkları yalnızca finansal istikrarın garantörü olarak hizmet ediyor. Öyle olsa bile, karlılık oranı bir şirketin yatırımcılara ve sahiplerine sağladığı geliri gösterir.
Öz Sermaye Getirisi Formülü
Şirketin özsermaye karlılığı, şirketin özsermaye değeri birimi başına elde edeceği kâr miktarını gösterir. Potansiyel bir yatırımcı için bu göstergenin değeri belirleyicidir:
- Kârlılık oranı, yatırılan sermayenin ne kadar iyi kullanıldığına dair bir fikir verir.
- Sahipler, işletmenin kayıtlı sermayesini oluşturan fonlarını yatırırlar. Karşılığında da kârın belli bir yüzdesini almaya hak kazanırlar.
- Özsermaye karlılığı, bir yatırımcının şirkete yatırılan her bir rubleden elde edeceği kâr miktarını yansıtır.
Kârlılık oranı farklı şekillerde hesaplanabilir. Formül seçimi hesaplama görevlerine bağlıdır. Bilançodaki özsermaye getirisi formülünün hesaplanması, yıl net kârının işletmenin aynı döneme ait özsermayesine oranıdır. Veriler “Kar ve Zarar Tablosu” ve “Bilanço”dan alınmıştır. Katsayıyı yüzde olarak bulmanız gerekiyorsa sonuç 100 ile çarpılır.
Net özsermaye getirisi formülü:
RSK = PE / SK (ortalama) * 100,
RSC'nin özsermaye getirisi olduğu yerde,
PE – fatura dönemi net karı,
SK (ortalama) – aynı fatura dönemi için ortalama yatırım tutarı.
Formül hesaplama örneği. A Şirketinin 100 milyon ruble tutarında kendi fonu var. Raporlama yılı net karı 400 milyon olarak gerçekleşti. RSC = 100 milyon/400 milyon * 100 = %25.
Bir yatırımcı, nereye para yatırmanın daha karlı olduğuna karar vermek için birkaç şirketi karşılaştırabilir.
Örnek. “A” ve “B” firmaları aynı özsermayeye, 100 milyon rubleye sahip. “A” işletmesinin net kârı 400 milyon, “B” teşebbüsünün net kârı ise 650 milyondur. Verileri formülde yerine koyalım. “A” şirketinin karlılık oranının %25, “B” şirketinin ise %15 olduğunu görüyoruz.
İlk organizasyonun karlılığı, gelir (net kar) pahasına değil, kendi fonları pahasına daha yüksekti. Sonuçta her iki işletme de aynı miktarda sermaye yatırımı ile işe girdi. Ancak B şirketi daha iyi bir iş çıkardı.
Özsermayenin finansal getirisi için formül
Daha doğru veriler elde etmek için analiz edilen dönemi ikiye bölmek mantıklıdır: belirli bir sürenin başında ve sonunda geliri hesaplamak.
Hesaplama:
RSK = PE * 365 (ilgili yıldaki gün) / ((SKng + SKkg)/2),
SKng'nin yılın başında özsermaye olduğu;
SKkg – raporlama yılı sonundaki öz fon miktarı.
Göstergenin yüzde olarak ifade edilmesi gerekiyorsa sonuç buna göre 100 ile çarpılır.
Muhasebe formlarından hangi sayılar alınır?
Net kârı hesaplamak için (2 numaralı form “Kar ve Zarar Tablosu”ndan; satır numaraları ve adları belirtilmiştir):
- 2110 “Gelir”;
- 2320 “Faiz alacakları”;
- 2310 “Diğer kuruluşlara katılımdan elde edilen gelirler”;
- 2340 “Diğer gelirler”.
Özsermaye tutarını hesaplamak için (N1 formundan, “Bilanço”):
- 1300 “Sermaye ve yedekler bölümünün toplamı” (dönem başındaki veriler artı dönem sonundaki veriler);
- 1530 “Gelecek dönemlere ait gelirler” (başlangıçtaki veriler artı raporlama dönemi sonundaki veriler).
Standart karlılık düzeyini hesaplamak için formül
Bir işletmeye yatırım yapmanın mantıklı olduğu nasıl anlaşılır? Özsermaye karlılığı standart değeri gösterir. Bunun bir yolu, kârlılığı diğer para yatırma seçenekleriyle (başka şirketlerin hisselerine yatırım yapmak, tahvil satın almak vb.) karşılaştırmaktır. Standart getiri düzeyi, bankalardaki mevduatlara uygulanan faiz olarak kabul edilmektedir. Bu, bir işin getirisini belirlemek için belli bir minimum, belli bir sınırdır.
Minimum karlılık oranını hesaplamak için formül:
RSK (n) = Std * (1 – Stnp),
burada RSC (n) standart özsermaye getirisi seviyesidir (göreceli değer);
Std – mevduat oranı (raporlama yılı ortalaması);
Stnp – gelir vergisi oranı (raporlama dönemi için).
Hesaplamalar sonucunda yatırılan öz mali kaynakların getirisi RSC (n)'den az çıkarsa veya negatif değer alırsa yatırımcıların bu şirkete yatırım yapması karlı değildir. Nihai karar, son birkaç yılın kârlılığı analiz edildikten sonra veriliyor.
Özsermaye getirisini hesaplamak için DuPont formülü
Özsermaye getirisi oranını hesaplamak için sıklıkla DuPont formülü kullanılır. Katsayıyı üç parçaya böler ve analizi, nihai katsayıyı neyin daha büyük ölçüde etkilediğini daha iyi anlamanıza olanak tanır. Başka bir deyişle, bu ROE oranının üç faktörlü bir analizidir. Dupont'un formülü aşağıdaki gibidir:
Özsermaye karlılığı oranı (Dupont formülü) = (Net kâr/Gelir) * (Gelir/Varlıklar)* (Varlıklar/Özsermaye)
Dupont formülü ilk olarak geçen yüzyılın 20'li yıllarında finansal analizde kullanıldı. Amerikan kimya şirketi DuPont tarafından geliştirilmiştir. DuPont formülüne göre özsermaye getirisi (ROE) 3 bileşene ayrılmıştır:
- operasyonel verimlilik (satış getirisi),
- varlık kullanımının verimliliği (varlık devri),
- kaldıraç (finansal kaldıraç).
ROE (DuPont formülüne göre) = Satış getirisi * Varlık cirosu * Kaldıraç
Aslında her şeyi azaltırsanız yukarıda açıklanan formülü elde edersiniz, ancak bileşenlerin böylesine üç faktörlü bir şekilde ayrılması, aralarındaki ilişkileri daha iyi belirlemenize olanak tanır.
Özsermaye getirisi oranı
Özsermaye karlılığı oranı, yatırımcılar ve işletme sahipleri tarafından kullanılan ve şirkete yatırılan paranın ne kadar etkin kullanıldığını gösteren en önemli oranlardan biridir.
Özsermaye getirisi (ROE) ile varlık getirisi (ROA) arasındaki fark, ROE'nin tüm varlıkların (ROA gibi) performansını değil, yalnızca işletmenin sahiplerine ait olanların performansını göstermesidir.
Bu gösterge, bir işletmenin yatırımcıları ve sahipleri tarafından kendi yatırımlarını değerlendirmek için kullanılır. Katsayı ne kadar yüksek olursa yatırım o kadar karlı olur. Özsermaye getirisi sıfırdan azsa, gelecekte işletmeye yatırım yapmanın fizibilitesi ve verimliliği hakkında düşünmek için bir neden vardır.
Kural olarak, katsayının değeri diğer işletmelerin hisselerine, tahvillere ve aşırı durumlarda bir bankaya yapılan alternatif yatırımlarla karşılaştırılır. Göstergenin çok yüksek bir değerinin işletmenin finansal istikrarını olumsuz yönde etkileyebileceğini unutmamak önemlidir. Yatırım ve ticaretin ana yasasını unutmayın: daha fazla kârlılık - daha fazla risk.
Şirketlerin performansını analiz ederken karlılık göstergelerinden sıklıkla yararlanılmaktadır. Tipik olarak aşağıdaki 4 ana karlılık oranı türü hesaplanır: satış getirisi, toplam sermaye getirisi, özsermaye getirisi, FAVÖK getirisi. Satış dönüşü net kârın toplam satışlar içindeki payını gösterir. Buna göre satışların karlılığını hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
Satış getirisi = net kar / satış hacmi (gelir)
Bu gösterge ne kadar yüksek olursa o kadar iyi olduğu açıktır. Ancak farklı sektörlerdeki şirketleri analiz ettiğimizde değerlerinde önemli farklılıklar olacaktır. Benzer şirketler için satış getirisi karşılaştırmaları yapılmalıdır. Örneğin, bu göstergedeki artışın nedenleri şu olabilir: ya oranımızın payı artar (yani kâr) ya da payda azalır (satış hacmi düşer) ya da birinci ve ikinci aynı anda olur. Kârlar, mutlaka mal veya hizmet fiyatlarındaki artışa bağlı olmamakla birlikte çeşitli nedenlerle değişebilir.
Satış hacmindeki düşüşe gelince, bunun nedenlerini anlamak önemlidir. Forex komisyoncusu Gerchik & Co'nun web seminerleri bu konuda size yardımcı olacaktır. Fiyat artışı nedeniyle satışlar azalırsa olayların bu gelişimi normal kabul edilebilir. Şirketin ürünlerine olan ilginin azalması nedeniyle satışlar düşüyorsa bu durum yatırımcıları uyarmalı. Bu durumda, kısa vadeli kâr artışı nedeniyle satışların kârlılığında bir artış bile olabilir (kar çok değişken bir şeydir ve maliyet düşüşü, amortisman giderlerinde keskin bir düşüş ve diğer muhasebe gibi birçok faktöre bağlıdır). hileler). Yukarıdakileri özetleyerek, satışların karlılığını analiz etmenin çok belirsiz bir iş olduğunu söyleyebiliriz, ancak bu analiz yönteminin tüm eksikliklerine rağmen, şirketin karlılığının ilk resmini elde etmenize ve benzer şirketleri karşılaştırmanıza olanak tanır.
Toplam sermaye getirisi bize şirketin tüm sermayesini (kendi ve ödünç alınmış sermaye) ne kadar etkili yönettiğine dair bir fikir verir. Toplam sermaye getirisi aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
Toplam sermaye getirisi = net kar / toplam sermaye.
Bu göstergenin değeri, ödünç alınan fonların miktarından ve borç servisinin maliyetinden güçlü bir şekilde etkilenir. Şirketin fon topladığı ödünç alınan fonların payı ne kadar yüksek olursa ve yüzde ne kadar yüksek olursa, net kar o kadar düşük olur ve buna bağlı olarak toplam sermaye getirisi de o kadar düşük olur. Bu gösterge iş performansını analiz ederken çok önemlidir. Toplam sermaye getirisine göre hem farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırabilir hem de paranızı yatırmanız gereken en karlı sektörleri belirleyebilirsiniz. Özsermaye (hissedar) sermayesinin getirisi Bir şirketin sermayesini artırmadaki başarısını veya yeterli düzeyde kârlılık yaratmadaki başarısızlığını gösterir. Özsermaye getirisi formülü şöyle görünür:
Özsermaye Kârlılığı = Net Kâr / Özsermaye.
Bilançoda yer alan sermaye, “sermaye ve yedekler” yükümlülük kalemidir. Özsermaye getirisi, işletmenin karlılığına değil, borç ve özsermaye oranına bağlıdır. Bu ilişkiye kaldıraç etkisi denir. Kaldıraç etkisinin özü şu şekildedir: Bir şirketin borç aldığı fonları kullanarak özsermaye kârlılığını artırması veya azaltması söz konusudur.
Özsermaye getirisindeki azalma veya artış, ödünç alınan sermayenin ortalama maliyetine (ortalama faiz oranı) ve finansal kaldıraç miktarına bağlıdır. Finansal kaldıraç, bir kuruluşun borç ve öz sermaye oranıdır. Finansal kaldıracı hesaplamak için formül:
Finansal kaldıraç = borç sermayesi / özsermaye.
Bir şirketin son birkaç yıldaki özsermaye getirisini, aynı dönemdeki devlet tahvili getirileri veya banka mevduat faizleri gibi diğer yatırım araçlarıyla karşılaştırırsanız, şirketin karlılık düzeyi hakkında çok şey öğrenebilirsiniz. Birkaç yıldır banka mevduatından daha düşük özsermaye getirisi elde eden bir şirket, uzun süredir var olsa bile hissedarlarına neredeyse hiçbir şey getirmeyecektir. Özsermaye getirisinin tahvil oranlarından birkaç kat daha yüksek olması daha iyidir.
FAVÖK marjı FAVÖK (Faiz, Vergi, Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazanç, FAVÖK), bir şirketin faiz, vergi, amortisman ve amortisman öncesi kârının bir göstergesidir. FAVÖK marjı veya FAVÖK marjı aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:
FAVÖK marjı = FAVÖK / Satış geliri
FAVÖK marjı, şirketin birincil kâr açısından kârlılığını gösterir; FAVÖK'e göre. Şu anda bu gösterge analistler arasında oldukça popüler. Bunun açıklaması basit: FAVÖK, şirketin çeşitli ödemeler öncesindeki kârını gösterir. Bu ödemeler ya zamanla ertelenir, örneğin vergiler, böylece bu para şirket tarafından yeniden aktarılabilir ve bunun için faiz ödemeye gerek kalmaz veya amortisman durumunda para şirketten ayrılmaz. hepsi gelecekte kullanılmasına izin veriyor. Ödenecek faiz konusunda ise borcun yapısının netleştirilmesi gerekmektedir.
Tipik olarak, tahvil kredileri yılda bir veya iki ödeme (bazen daha sık) gerektirirken, banka kredileri daha sık ödeme gerektirir; bu nedenle tahvillere faiz ödemek daha az sıklıkta olması nedeniyle tercih edilir; bu da şirketin bir süre için mevcut ihtiyaçlar için para. Son olarak, tüm karlılık göstergelerinin oldukça değişken olduğunu belirtmekte fayda var, bu nedenle bir eğilimi belirlemek için analizi ayrı bir zaman diliminde değil, birkaç yıl boyunca yapmak daha iyidir.