Характеризират се реалните инвестиции. Реални инвестиции - какво представляват, видове и форми, източници и методи за инвестиране в реалния сектор. Инвестиции в реалния бизнес - ерата на стартиращите компании
Основният и най-популярен вид инвестиция за юридически лица се счита за инвестиране в ценни книжа, банкови депозити, както и валути на други страни със силен стабилен обменен курс. Инвестирането в активи на валутния пазар не включва инвестиция на време, но си струва да се отбележи, че такива инвестиции са изложени на високо ниво на риск.
Банковите депозити, напротив, се считат за най-надеждните видове депозити с ясно установен процент, но получаването на дивиденти изисква много време.
Юридическите лица също често инвестират капитала си в лизинг, както и в предоставяне на кредитни услуги на трети лица.
Класификация на инвестиционните депозити
Според времето на инвестиционния процес има:
- Краткосрочни – инвестиции за период до една година или инвестиции, които осигуряват печалба за една година;
- Дългосрочни – инвестиции за период от една година или повече или инвестиции, които осигуряват печалба за повече от една година.
Според целите на инвестиране на инвестиционни средства има
- Стратегически – инвестиране на средства в капитала на трети юридически лица с цел затвърждаване на позициите им на пазара;
- Портфолио – използва се за елиминиране на неблагоприятните ефекти от инфлацията и получаване на дивиденти.
Освен това има специален вид алтернативна инвестиционна дейност, която включва инвестиране на пари в активи с конкретно установена цена на пазара, която може да се повиши с времето.
Видове инвестиране в ценни книжа
Финансовите инвестиции на пазара на ценни книжа са по-малко достъпни, за разлика от банковите депозити, но могат да донесат по-големи печалби за инвеститора.
Струва си да се подчертаят следните видове финансови инвестиции на пазара на ценни книжа:
- Директни депозити, които включват инвестиране на пари в капиталови ценни книжа, които предоставят правото на участие в капитала на организация;
- Портфолио, което включва инвестиране на капитал в дългови ценни книжа като сметки или облигации.
Също така, според вида на ценните книжа, в които се инвестира, се разграничават държавни и корпоративни ценни книжа и ценни книжа. Също така е възможно да се разграничат колективните и индивидуалните инвестиции на юридически лица на пазара на ценни книжа. Индивидуалната инвестиция включва внасяне на капитал в Централната банка, който се емитира от държава или организация.
Реалните инвестиции са влагането на капитал в материалното производство (в строителството, индустрията, селското стопанство и др.), както и придобиването на нематериални активи (авторски права, патенти) с последващото им използване за материално производство.
Реалните инвестиции се класифицират в следните видове:
- Инвестиции за обновяване, извършени за сметка на средствата на организацията.
- Инвестиции за разширяване, направени от доходи или спестявания в акции.
- Брутна инвестиция, която е сумата от инвестициите за разширяване и обновяване.
Характеристики на реалните инвестиции
За характеризиране на този тип инвестиции се използват следните характеристики:
- Размер на инвестицията. Тази характеристика е стойностен израз на инвестирания капитал.
- Нормата на инвестициите е съотношението на реалните инвестиции към БВП.
- Коефициент на увеличение на капиталоемкостта. Този показател характеризира ефективността на спестяванията и се определя като брутни реални инвестиции в дълготрайни активи спрямо увеличението на БНП за същия период.
- Спестяването е използването на част от дохода за разширяване на възпроизводството.
Принципи на реалната инвестиция
- В сравнение с растежа на националната валута, реалните инвестиции нарастват по-бързо.
- По отношение на финансовите рискът при реалните инвестиции е по-малък, а възвръщаемостта е по-голяма.
- Реалните инвестиции позволяват на организацията да се развива интензивно, да повишава качеството на продуктите и да изследва нови пазари.
- Реалните инвестиции осигуряват на предприятията постоянен паричен поток, постигнат чрез амортизационни отчисления върху основен капитал, които се получават дори ако изпълнението на инвестиционни проекти не носи печалба.
- В резултат на бързия технологичен прогрес реалните инвестиции могат да бъдат остарели.
- Реалните инвестиции имат много ниска ликвидност.
Форми на реални инвестиции
- Придобиване на цели имотни комплекси. Обикновено такива инвестиционни операции се извършват от големи предприятия, като по този начин се осигурява регионална, секторна или продуктова диверсификация.
- Изграждане на обект със завършен технологичен цикъл. Такива реални инвестиции се правят със значително увеличаване на производствените обеми и с формирането на клонове или дъщерни дружества.
- Реконструкцията се извършва с цел радикална трансформация на производството въз основа на най-новите научни и технически постижения.
- Модернизацията предполага подобряване на съществуващите активи на дадено производство.
- Реалните инвестиции в нематериални активи обикновено са насочени към прилагане на нови научни и технологични знания в производството.
- Инвестиране за увеличаване на запасите от материални оборотни активи.
Реални инвестиции в оборотен и основен капитал
Най-разпространената е инвестицията в дълготрайни активи. Тази форма на инвестиции включва влагане на капитал в парцели, сгради, машини и други средства за производство. В този случай си струва да се отделят средства за производствени и строителни цели. Производствените активи включват транспортни средства, машини, оборудване и работно оборудване със срок на експлоатация най-малко една година. Строителните фондове включват строителни механизми и машини, транспортни средства и енергетично оборудване.
Инвестирането в оборотен капитал включва инвестиране на средства в запаси от суровини, конструкции, гориво и др.
Реални инвестиции могат да правят юридически и физически лица.
Законодателството ограничава участието на физически лица в реални инвестиции и може да се направи по следния начин:
- Покупка на недвижим имот и последващото му отдаване под наем.
- Закупуване на оборудване и последващо отдаване под наем.
- Регистрация на интелектуална собственост.
- Създаване на собствена фирма.
Що се отнася до участието на юридически лица в реални инвестиции, тогава вероятно всяка организация трябва да се ангажира с инвестиции, за да разшири и модернизира своята техническа база.
Оценка на ефективността на реалните инвестиции(оценка на реалната инвестиционна ефективност) - система от принципи и показатели, които определят ефективността на избора за изпълнение на отделни реални инвестиционни проекти.
Основните принципи за извършване на такава оценка в съвременната практика са:
- Оценка на ефекта от инвестициите на база нетния паричен поток. В същото време, в процеса на оценка (в зависимост от неговите цели), показателят за нетния паричен поток може да се вземе диференцирано по отделни години от предстоящата експлоатация на инвестиционния проект или като средногодишна стойност.
- Задължително намаление до настоящата стойност както на обема на инвестирания капитал, така и на размера на нетния паричен поток. Обемът на инвестирания капитал се намалява до настоящата стойност, ако процесът на инвестиране в реален проект се извършва на няколко етапа в съответствие с разработения бизнес план.
- Изборът на диференциран дисконтов процент в процеса на привеждане на размера на инвестирания капитал и нетния паричен поток до настоящата стойност за различни реални инвестиционни проекти. Индивидуалните инвестиционни проекти се различават както по ниво на риск, така и по ниво на ликвидност. Следователно дисконтовият процент, заедно със средния пазарен лихвен процент, трябва да отчитат, ако е необходимо, размера на „рисковата премия“ и „ликвидната премия“ за конкретен реален инвестиционен проект.
Като се имат предвид изложените принципи, в процеса на ефективност на реалните инвестиции се използват следните основни показатели:
1. Нетна настояща стойност(нетна настояща стойност; NPV). Този показател ви позволява да получите най-обобщената характеристика на инвестиционния резултат, т.е. неговият краен ефект в абсолютно изражение. Нетната настояща стойност се разбира като разликата между размера на нетния паричен поток, намален до настояща стойност (чрез дисконтиране) за периода на експлоатация на инвестиционния проект и размера на капитала, инвестиран в неговото изпълнение.
Този показател се изчислява по формулата:
NPV = NPV - IR
Където NPV- размера на нетния приход от настояща стойност за реален инвестиционен проект;
NPV- размерът на нетния паричен поток (намален до настояща стойност) за целия период на експлоатация на инвестиционния проект (преди началото на нови инвестиции в неговата реконструкция или модернизация). Ако пълният период на експлоатация преди започване на нова инвестиция в даден обект е трудно да се определи, той се взема в изчисленията в размер на 5 години;
IR- размерът на капитала, инвестиран в изпълнението на реален проект (при различни инвестиции, намален до настоящата стойност).
Инвестиционен проект, за който индикаторът за нетна настояща стойност е отрицателен или равен на нула, трябва да бъде отхвърлен, тъй като няма да донесе на предприятието допълнителен доход от инвестирания капитал. Инвестиционните проекти с положителен индикатор за нетна настояща стойност ви позволяват да увеличите капитала на предприятието и неговата пазарна стойност.
2. Индекс на възвръщаемост на инвестициите(индекс на рентабилност; PI). Тя ви позволява да съпоставите размера на инвестирания капитал с предстоящия размер на нетния паричен поток за проекта. Този показател се изчислява по следната формула:
Където IDI- индекс на възвръщаемост на инвестицията за проекта;
NPV- размерът на нетния паричен поток (приведен до настояща стойност) за целия период на експлоатация на инвестиционния проект;
IR- размерът на капитала, инвестиран в изпълнението на инвестиционния проект (при различни инвестиции, намален до настоящата стойност).
Ако стойността на индекса на възвръщаемост на инвестициите е по-малка от единица или равна на нея, инвестиционният проект трябва да бъде отхвърлен поради факта, че няма да донесе допълнителен доход на предприятието. С други думи, инвестиционни проекти могат да бъдат приети за изпълнение само със стойност на индекса на възвръщаемост на инвестициите над единица.
3. Период на изплащане(срок на изплащане; PP). Това е един от най-често срещаните и разбираеми показатели за оценка на ефективността на реален инвестиционен проект, тъй като позволява да се прецени колко бързо ще се възвърнат средствата, инвестирани в неговото изпълнение. Този показател се изчислява по следната формула:
Където ОТ- период на изплащане на инвестирания капитал за реален проект (в брой месеци или години);
IR- размерът на капитала, инвестиран в реализацията на инвестиционния проект (при различни инвестиции, намален до настоящата стойност);
NDP p- средният размер на нетния паричен поток (приведен до настояща стойност) през периода (за краткосрочните инвестиции този период се приема за един месец, а за дългосрочните инвестиции - една година).
Ако очакваният период на изплащане отговаря на инвеститора, тогава реалният проект може да бъде приет за изпълнение. Недостатъкът на този показател е, че той не отчита сумите на нетния паричен поток, които се формират след периода на изплащане на инвестициите. По този начин, за инвестиционни проекти с дълъг експлоатационен живот, след техния период на изплащане, може да се получи много по-голям размер на нетен приход от настояща стойност, отколкото за инвестиционни проекти с кратък експлоатационен период (с подобен или дори по-бърз период на изплащане).
4. Вътрешна норма на възвръщаемост(вътрешна норма на възвръщаемост; IRR). Този показател се счита за един от най-важните в системата за оценка на ефективността на реални инвестиционни проекти. Характеризира нивото на рентабилност на конкретен инвестиционен проект, изразено чрез дисконтов процент, при който бъдещата стойност на нетния паричен поток от инвестиции се свежда до настоящата стойност на инвестираните средства.
Вътрешната норма на възвръщаемост може да се характеризира като дисконтовия процент, при който нетната настояща стойност ще бъде намалена до нула чрез процеса на дисконтиране. Този показател се изчислява по формулата:
Където VSD- вътрешна норма на възвръщаемост за реален инвестиционен проект (изразена като десетична дроб);
NPV- сумата на нетния паричен поток, намалена до настояща стойност;
IR- размерът на капитала, инвестиран в реализацията на инвестиционния проект (при различни инвестиции, намален до настоящата стойност);
н- брой периоди на отстъпка.
Стойността на индикатора IRR може да се определи с помощта на специални таблици за финансови изчисления.
Индикаторът за вътрешна норма на възвръщаемост е най-подходящ за сравнителна оценка не само в рамките на разглежданите инвестиционни проекти, но и в по-широк диапазон, например в сравнение с нивото на възвръщаемост на активите, нивото на възвръщаемост на собствения капитал , нивото на доход от алтернативна инвестиция (ако вътрешната норма на възвръщаемост надвишава процента на пазарната норма, инвестиционният проект се счита за ефективен). Предприятието може да определи показателя „пределна вътрешна норма на възвръщаемост“ като стандарт и инвестиционните проекти с по-ниска стойност автоматично ще бъдат отхвърлени като неотговарящи на изискванията за ефективност на реалната инвестиция.
Инвестиции в реалния бизнес - ерата на стартиращите компании.
Днес почти всеки знае няколко примера, когато инвестициите в реален бизнес са направили хората милионери за сравнително кратък период от време. Работата е там, че повечето бизнеси от края на 20-ти и началото на 21-ви век се намират в информационното пространство, което тясно граничи с областта на високите технологии. Първоначалните разходи и финансовите разходи на предприемачеството в началния етап могат да бъдат милиони пъти по-малки от потенциала, който то получава на определен етап от развитието.
За да не ви изглежда всичко това като някакъв сложен и объркващ процес, нека да разгледаме един прост пример. Социалната мрежа Facebook. Най-голямата социална мрежа в света. Тези хора, чийто капитал е в основата на създаването на тази компания, сега са милионери. Самият основател, Марк Зукърбърг, като цяло е един от най-богатите хора на планетата. Възниква логичен въпрос.
Бихте ли инвестирали поне $1000 при формирането на този голям бизнес, за да станете доларов милионер след няколко години? Разбира се, да!
Ние правим точно това инвестиране. Нашите проекти може да са с по-малък мащаб сега, но днес вече има няколко марки, от развитието на които сме спечелили добри пари.
Каква трябва да бъде инвестицията в реален бизнес:
- Обещаващо. Преди да изберем какъвто и да е инвестиционен обект от бизнес сфера, ние внимателно проучваме цялата документация, бизнес планове, изчисления и перспективи за този проект. И ние не говорим за вероятността за успех на бизнеса, ние говорим за коефициента, с който можем да увеличим капитала си.
- Мащабируем. Депозирането на $1000, за да получавате същите $1000 всяка година, може да не е лошо за някои. Все пак това е 100% годишно. Но ние вярваме, че ако рискувате капитала си, тогава разберете, че всички транзакции ще имат максимална възвращаемост. Следвайки това правило, можете да реализирате многократно повече печалби.
Ако разбирате какъв потенциал има този вид инвестиция и каква огромна печалба можете да получите тук, не забравяйте да се свържете с нашия контактен център. Нашият специалист ще ви разкаже за текущите възможности за бизнес инвестиции.
НЕПРАВИТЕЛСТВЕНА УЧЕБНА ИНСТИТУЦИЯ
ВИСШЕ ПРОФЕСИОНАЛНО ОБРАЗОВАНИЕ
ИНСТИТУТ ПО ХУМАНИТАРНИ НАУКИ И ПРОГНОСТИКА
Факултет "Финансов мениджмънт"
Курсова работа
Инвестиции. Принципи за осъществяване на инвестиционна дейност
Изпълнител: Григориев Сергей
Курс 4 DFM Group 05
Проверено: ________________
Москва 2009 г
Въведение. 3
1. Понятието инвестиция. 5
2. Класификация и структура на инвестициите. 6
3. Принципи на инвестиционната дейност. 10
4. Инвестиционно финансиране. 16
Цената на авансирания капитал и факторите, които я определят. 32
Заключение. 36
Използвана литература.. 37
Въведение
Съвременното разбиране и фундаменталното значение на инвестициите и инвестиционния процес, които са съществували във всички времена и сред всички народи, за икономиката се развиват и нарастват с развитието на пазара. След формирането на национални и международни пазари, инвестициите и инвестиционният процес придобиват трайно значение за националната и световната икономика. С други думи, в основата на съвременната пазарна икономика на всички страни и световната икономика като цяло са отношенията, свързани с инвестирането в производството на материални и духовни ценности.
Външноинвестиционната политика на държавата от правна гледна точка представлява създаване на благоприятен правен климат за чуждестранни инвестиции, което включва използването на национална правна уредба, национални правни форми и норми (закони и други нормативни актове), както и като съответно международно правно регулиране, международни правни форми и норми (двустранни и многостранни договори и споразумения).
Целта на тази работа е да се дефинират инвестициите и инвестиционните дейности.
За да се постигне тази цел, курсовата работа разглежда следните въпроси:
дават понятието инвестиция;
разглеждат класификацията и структурата на инвестициите;
разглеждат принципите на инвестиционната дейност;
също обмислете инвестиционно финансиране.
Инвестиционната дейност на едно предприятие е важна съставна част от цялостната му икономическа дейност. Значението на инвестициите в икономиката на едно предприятие трудно може да бъде надценено. Съвременното производство се характеризира с постоянно нарастваща капиталоемкост и нарастваща роля на дългосрочните фактори. За да може едно предприятие да работи успешно, да подобри качеството на продукта, да намали разходите, да разшири производствения капацитет, да повиши конкурентоспособността на своите продукти и да укрепи позициите си на пазара, то трябва да инвестира капитал и да го инвестира печелившо. Следователно той трябва внимателно да разработи инвестиционна стратегия и непрекъснато да я подобрява, за да постигне горните цели.
1. Понятие за инвестиция
В най-общ вид инвестициите се определят като парични средства, банкови депозити, дялове, дялове и други ценни книжа, технологии, машини, оборудване, лицензи, включително търговски марки, заеми, всяка друга собственост или имуществени права, интелектуални ценности, инвестирани в обекти на предприемаческа дейност или други видове дейност с цел генериране на печалба (доход) и постигане на положителен социален ефект.
По финансово определение инвестициите са всички видове активи (средства), инвестирани в бизнес дейности с цел генериране на доход.
Икономическата дефиниция на инвестициите се тълкува като разходи за създаване, разширяване, реконструкция и техническо преоборудване на основен капитал, както и свързаните с това промени в оборотния капитал. В края на краищата промените в запасите се обясняват до голяма степен с движенията в разходите за основен капитал.
Инвестициите в пазарната икономика като процес на инвестиране на средства под всякаква форма са неразривно свързани с получаването на доход или някакъв ефект. Инвестицията е ресурс, чрез изразходване на който можете да получите желания резултат. По този начин същността на инвестициите съдържа комбинация от две страни на инвестиционната дейност: разходи за ресурси и резултати. Ако разходите за ресурс, т.е. инвестициите не водят до желания резултат, тогава стават безполезни.
Инвестицията е използването на финансови ресурси под формата на краткосрочни или дългосрочни капиталови инвестиции. Инвестициите се правят от юридически или физически лица. По вид инвестиции те се делят на рискови (венчърни), директни, портфейлни и анюитетни.
Рисковият капитал е инвестиция под формата на нови емисии на акции, направени в нови области на дейност, свързани с по-голям риск. Рисковият капитал се инвестира в несвързани проекти с очакване за бърза възвръщаемост на инвестицията. Той съчетава различни форми на капитал: заемен, дялов, предприемачески.
Директната инвестиция е инвестиция в уставния капитал на стопански субект с цел генериране на доход и получаване на права за участие в управлението на този субект.
Портфейлните инвестиции са свързани с формирането на портфейл (съвкупност от различни инвестиционни стойности) и представляват придобиване на ценни книжа и други активи. Анюитетите са инвестиции, които носят на инвеститора определен доход на редовни интервали, представляващи инвестиции в застрахователни и пенсионни фондове.
2. Класификация и структура на инвестициите
За отчитане, анализиране, планиране и подобряване на ефективността на инвестициите е необходима тяхната научнообоснована класификация както на макро, така и на микро ниво. Такава класификация на инвестициите позволява не само правилното им отчитане, но и анализиране на нивото на тяхното използване от всички страни и на тази основа получаване на обективна информация за разработване и прилагане на ефективна инвестиционна политика както на макро и микро нива.
По време на плановата икономика класификацията на капиталовите инвестиции по следните критерии стана най-разпространена в местната научна литература и практика.
Въз основа на предназначението на бъдещите съоръжения:
За промишлено строителство;
За изграждане на културни и обществени институции;
За изграждане на административни сгради;
За проучвателни и геологопроучвателни работи.
По форми на възпроизвеждане на дълготрайни активи:
За ново строителство;
За разширяване и реконструкция на съществуващи предприятия;
За модернизация на оборудването;
За основен ремонт.
По източници на финансиране - централизирани и децентрализирани.
По направление на използване - производствени и непроизводствени.
С прехода към пазарни отношения тези класификации не са загубили своето научно и практическо значение, но са станали явно недостатъчни поради следните причини.
Първо, както вече беше отбелязано, инвестициите са по-широко понятие от капиталовите инвестиции. Както е известно, те включват както капиталови (реални) инвестиции, така и портфейлни. Тази класификация изобщо не отчита портфейлните инвестиции.
Второ, с прехода към пазарни отношения методите и методите за финансиране както на капиталовите инвестиции, така и на инвестициите като цяло, както и обхватът на тяхното приложение, значително се разшириха. Всичко това не намира място и не е отразено в горната класификация.
В зависимост от обектите на инвестиране се разграничават реални и финансови инвестиции.
Според характера на участието в инвестициите се разграничават преки и непреки инвестиции.
Преките инвестиции се разбират като пряко участие на инвеститора в избора на инвестиционни обекти и инвестиции.
Преките инвестиции се извършват предимно от обучени инвеститори, които имат доста точна информация за обекта на инвестицията и са добре запознати с инвестиционния механизъм.
Непряка инвестиция означава инвестиция, опосредствана от други лица (инвестиционни или други финансови посредници).
В зависимост от периода на инвестиране се разграничават краткосрочни и дългосрочни инвестиции.
Под краткосрочни инвестиции обикновено се разбират инвестиции на капитал за период не повече от една година, а под дългосрочни инвестиции се разбират инвестиции на средства за период от повече от една година.
Според формата на собственост на инвеститора се разграничават частни, държавни, чуждестранни и съвместни инвестиции.
Частните инвестиции са инвестиции, направени от граждани, както и предприятия от недържавни форми на собственост, предимно колективни.
Публичните инвестиции се извършват от централните и местните органи и управление за сметка на бюджети, извънбюджетни фондове и заемни средства.
Чуждестранните инвестиции са инвестиции, направени от чужди граждани, юридически лица и държави.
Съвместните инвестиции са инвестиции, направени от субекти на дадена държава и чужди държави.
На регионален принцип се разграничават инвестициите в страната и чужбина.
Инвестиции в рамките на една страна означава инвестиции в инвестиционни обекти, разположени в териториалните граници на дадена страна.
Инвестициите в чужбина са средства, инвестирани в инвестиционни обекти, разположени извън териториалните граници на дадена страна.
Ефективността на използването на инвестициите до голяма степен зависи от тяхната структура.
Необходимо е да се разграничат:
Обща инвестиционна структура;
Структурата на реалните инвестиции;
Структура на капиталните вложения;
Структурата на портфейлните (финансови) инвестиции.
Общата структура на инвестициите се отнася до връзката между реални и портфейлни (финансови) инвестиции.
Инвестициите играят жизненоважна роля в развитието на икономиката на страната. В зависимост от това в какво се инвестират средствата в икономическата литература се разграничават реални и финансови инвестиции. Финансовите инвестиции са парични инвестиции в акции, облигации, фючърси и други финансови инструменти. За разлика от това, реалните инвестиции включват парични инвестиции в реалния (а не във финансовия) сектор на икономиката.
Под реални инвестиции се разбират инвестиции в производство, оборудване, материали, недвижими имоти и др. Освен това реалните инвестиции могат да бъдат както материални, така и нематериални. Основната цел на реалните инвестиции е развитието на производството.
Инвеститори могат да бъдат:
- частни лица;
- организации;
- състояние.
Благодарение на реалните инвестиции предприятията имат възможност да разработят нови продуктови пазари и да увеличат присъствието си на тях.
Но за да бъдат инвестициите наистина ефективни, е необходимо разумно да се избират формите и обектите за инвестиране.
Видове реални инвестиции
Реалните инвестиции традиционно се разделят на:
- за инвестиции, насочени към обновяване и модернизиране на производствени мощности (основният източник на такива инвестиции са средствата на предприятието);
- инвестиции, използвани за увеличаване на фондовете на предприятията (основният източник на такива инвестиции са доходите на компаниите и спестовните фондове).
Освен това, както вече отбелязахме, реалните инвестиции могат да бъдат материални и нематериални.
Материалните инвестиции включват:
- строителство на нови сгради и производствени сгради;
- разширяване на съществуващи производствени мощности;
- попълване на оборотния капитал и компенсиране на текущи производствени разходи.
Нематериалните инвестиции представляват инвестиции в промоция на продукти, реклама, финансиране на изследвания, придобиване на патенти, плащане за обучение на персонала и много други. Благодарение на нематериалните инвестиции производствените процеси са значително оптимизирани.
Форми на реални инвестиции
Реалните инвестиции имат определени форми, изборът на които определя принципа и перспективите на инвестирането.
Основните форми могат да бъдат наречени:
- строителство (инвестиране на пари в изграждането на нови сгради и помещения за разширяване на производствените процеси);
- придобиване на имотни комплекси (закупуване на цели комплекси);
- обновяване на оборудването (закупуване на нови устройства, участващи в производствения процес, за замяна на остарели или износени);
- реконструкция на производствени мощности (разширяване на площи, помещения, въвеждане на нови технологии, оптимизиране на производството);
- препрофилиране на предприятия (промени в технологиите на производствения процес);
- модернизация на предприятията (привеждане на оборудването в съответствие със съвременните изисквания и стандарти);
- увеличаване на обема на материалните активи (финансиране на увеличението на текущите материални активи на предприятието).
Значението на инвестирането
Целият реален сектор на икономиката на държавата се основава предимно на реални производствени активи. Промишлени комплекси, мостове, пътища - това са реални активи, без които функционирането на предприятията е невъзможно. Те изискват постоянни финансови инвестиции.
Освен това икономиката на страната, която се основава на остарели технологии и помещения, е по-малко конкурентоспособна в сравнение с икономиката на държава, в която се обръща голямо внимание на въпросите за актуализиране на производството.
Реалният сектор на икономиката формира данъчната основа, допълнителния продукт и БВП на страната като цяло.
Произвежда продукти, които могат да се изнасят. Освен това, за разлика от финансовия сектор, той не се характеризира с резки промени в производствените показатели. Но в същото време доходността на финансовите инвестиции в някои случаи може да бъде по-висока.
Така, имайки развит реален сектор, държавата разчита на него при решаването на различни социални проблеми. В това отношение ролята на реалните инвестиции е трудно да се надценява.
Източници на реални инвестиции
Днес предприятията най-активно използват:
- собствени ресурси (най-често предприятията използват собствената си печалба като източник на реални инвестиции);
- заемни средства (лизинг, заеми, чуждестранни инвестиции);
- привлечени ресурси (средства, получени в резултат на корпоратизация, участие в бюджетни, безвъзмездни и други програми).
Регистрацията на заеми се използва от предприятията по-често от корпоратизацията, въпреки факта, че корпоратизацията изисква по-малко разходи.
Заетите средства, за разлика от собствените и привлечените, трябва да бъдат върнати и то в строго определен срок. Размерът на плащанията по заемни ресурси не зависи от това какви резултати компанията е успяла да постигне с тяхна помощ.
Понякога, за да получат необходимите средства, предприятията издават облигации, чието масово издаване позволява да се използват парите на населението за развитието на производството.
Характеристики на управлението на инвестициите
Истинското инвестиране е процес, който изисква сериозен и компетентен подход.
Правилното управление на инвестициите включва следните стъпки:
- анализ на инвестиционната дейност на предприятието, оценка на нивото на ефективност на съществуващите инвестиционни програми;
- определяне на форми на реално финансиране;
- изясняване на пълния обем на реалните инвестиции в интересуващия ви период, определяне на оптималния размер на инвестициите;
- избор на конкретни инвестиционни програми;
- разработване на подробни бизнес планове с разчети за използването на инвестиционните средства, оценка на сроковете им на изплащане;
- подробен анализ на ефективността на избраните инвестиционни проекти (на този етап се вземат предвид всички рискови фактори, нивото на проектите съответства на размера на потенциалната доходност);
- разпределение на проектите по ниво на ликвидност, риск, доходност и съответствие с инвестиционните цели;
- формиране на реална инвестиционна програма;
- практическо изпълнение на проекти, наблюдение на изпълнението на бизнес планове.
Важни функции
Въз основа на всичко казано по-горе можем да подчертаем основните характеристики на реалната инвестиция.
В частност:
- реалните инвестиции не подлежат на обезценяване като местната валута, освен това дават сериозен тласък за развитие на бизнеса, който далеч изпреварва инфлационните процеси;
- реалните инвестиции са свързани с ниски рискове (за разлика от инвестициите, насочени към финансовия сектор на икономиката);
- реалните инвестиции имат осезаема възвръщаемост, тъй като се изразяват във видимо повишаване на ефективността на производството и съответно в увеличаване на ежедневните печалби;
- благодарение на реалните инвестиции, бизнесът има възможност да се развива бързо;
- обектите на реални инвестиции могат бързо да остареят (нови технологии, мощно модерно оборудване се появяват по-бързо, отколкото предприятията се модернизират);
- реалните инвестиционни обекти са нисколиквидни (те са по-трудни за продажба, отколкото например обектите на финансови инвестиции).
Много често под инвестиция специалистите буквално разбират начин да се разделите със значителна сума пари, за да получите значителен доход в бъдеще. Всички парични инвестиции обикновено се разделят на реални и финансови. В тази статия ще разгледаме по-подробно този тип реални инвестиции.
Определение
Истинската инвестиция е някакъв капитал, който е инвестиран в материални активи. Финансовата опция е различна по това, че представлява договори, съставени на хартия (например облигации, акции и др.). Инвеститорът сам определя своите цели и въз основа на тях избира една или друга политика. Разбира се, преди да вземе такова отговорно решение, инвеститорът трябва да извърши значителна подготвителна работа, която се състои в изготвяне на финансов проект, изчисляване на възможните рискове, проучване В момента експертите смятат, че реалните инвестиции са стабилни, но тяхната доходност не винаги отговаря на очакванията.
Форми на реални инвестиции:
Нови продуктови линии.
Постепенно разширяване на производствените обеми или увеличаване на асортимента от стоки.
Създаване на такива условия на труд, при които самото предприятие ще има малко по-ниски разходи. Тази категория включва следните параметри: модернизация на оборудването, подобряване на технологичните решения, подобряване на условията на труд за служителите, използване на изцяло нови материали. Такива реални инвестиции са насочени предимно към повишаване на конкурентоспособността на цялото предприятие като цяло, следователно неговата позиция на пазара ще бъде малко по-висока в сравнение с други организации.
Финансовите инвестиции, необходими за създаване на такава система за защита на труда и която ще отговаря на всички регулаторни изисквания, съществуващи в момента на територията на всяка страна. Основната задача на този вид инвестиция е да задоволи изискванията и нормативните условия, поставени от държавата.
Управление на реални инвестиции. Основни предимства и недостатъци
Според експерти днес реалните инвестиции са инвестиции в иновативно оборудване и технологии, които впоследствие ще помогнат за подобряване на работата на служителите, увеличаване на обема на продажбите, намаляване на цената на стоките, което в крайна сметка винаги води до увеличаване на доходите на инвеститорите. Основният недостатък се счита за спешна необходимост от проучване на пазара и всички съпътстващи нюанси, които са пряко свързани с дейността на компанията. Ако погледнете от другата страна, печалбата от реални инвестиции (дългосрочни) може да бъде получена напълно само след няколко години, но само ако климатът в страната е благоприятен от финансова гледна точка.
Реалните инвестиции представляват инвестиции в материалното производство (с други думи в промишлеността, селското стопанство, строителството и др.). Реалните инвестиции включват и придобиването на нематериални активи (патенти, авторски права) с последващо използване за материално производство.
Класификация на реалните инвестиции
- Инвестиционно надграждане. Те се извършват за сметка на фонда на дружеството.
- Инвестиции за разширяване, които се извършват за сметка на приходен или спестовен фонд.
- Брутна инвестицияпредставлява сумата от инвестициите за обновяване и разширение.
Характеристики на реалните инвестиции
За характеризиране на реалните инвестиции се използват следните показатели:
- Размер на инвестицията– представлява стойностен израз на инвестирания капитал.
- Инвестиционен проценте отношението на инвестициите към БВП.
- Темп на нарастване на капиталоемкостта. Този показател характеризира ефективността на натрупване и се определя като брутни инвестиции в основен капитал спрямо прираста на БНП (брутен национален продукт) за същия период.
- Спестяванията представляват използването на част от дохода за разширяване на възпроизводството.
Характеристики на реалните инвестиции
- Реалните инвестиции винаги са били предпочитани, тъй като обектите на такива инвестиции растат по-бързо от националната валута.
- Реалните инвестиции са по-малко рискови и осигуряват по-голяма възвращаемост от финансовите инвестиции.
- Реалните инвестиции позволяват на предприятието да се развива с по-бързи темпове, да подобрява качеството на продуктите, да развива нови пазари и нови видове стоки.
- Благодарение на реалните инвестиции предприятията получават стабилен нетен паричен поток, който се постига благодарение на амортизационните такси върху дълготрайните активи, които се получават дори в случаите, когато експлоатацията на инвестиционни проекти не генерира приходи.
- Реалните инвестиции са обект на високо ниво на риск, така нареченото остаряване, което е резултат от бързия технологичен прогрес.
- Реалните инвестиции имат много ниска ликвидност.
Реални инвестиции в основен и оборотен капитал
Инвестиции в дълготрайни активие по-често срещано. Такива инвестиции включват земя, сгради, машини, трайни насаждения и други средства за производство.
В случай на инвестиране в основен капитал си струва да се подчертаят производствените активи за строителни и промишлени цели. Първите включват строителни машини и механизми, превозни средства, производствено и енергийно оборудване. Втората: машини, съоръжения, транспортни средства, работно оборудване и инструменти със срок на експлоатация минимум 1 година.
Инвестиране в оборотен капитале инвестиция в запаси от суровини, основни материали, конструкции, гориво, опаковки и др. Тяхното предназначение е да осигурят производителност на продукцията и нейното пълноценно функциониране.
Реални инвестиции могат да правят както юридически, така и физически лица.
Реални инвестиции от физически лица
Веднага си струва да се отбележи, че участието на физически лица в реално инвестиране е силно ограничено от действащото законодателство и може да се извърши, както следва:
- Покупка на недвижим имот с цел последващо отдаване под наем.
- Закупуване на транспорт или оборудване с последващо отдаване под наем.
- Регистрация на интелектуална собственост.
- Създаване на собствена компания.
Първите три вида дейности могат да се извършват от всеки, който е получил статут на частен предприемач. Попълването на всички документи няма да е трудно, така че дори не е нужно да наемате счетоводител.
В случай на създаване на собствена компания, физическите лица получават много по-големи инвестиционни възможности, но ще трябва да наемат счетоводител, тъй като данъчната документация е по-строга. По правило за такива цели се създава LLC.
Реални инвестиции от юридически лица
Всяка компания рано или късно се сблъсква с необходимостта да се занимава с инвестиционна дейност, тъй като е необходимо да разшири и модернизира своята техническа база.
Причините, които определят необходимостта от инвестиция от страна на юридическите лица, могат да бъдат разделени на четири вида:
- Задължителни инвестиции.
- Актуализиране на материално-техническата база.
- Увеличено производство.
- Развитие на нови пазари.
Инвестиционният процес през погледа на мениджър на компания или ръководител на проекти – две различни гледни точки. В допълнение към възпроизводството на дълготрайните активи и развитието на компанията, директорът се фокусира върху оперативната дейност. В текущото производство винаги има много проблеми. Ръководителят на проекта, като специалист на пълен работен ден, е изцяло потопен в проектите. За него реалните инвестиции са доста обща тема над бизнес интересите. За всеки от нашите герои е полезно понякога да разшири своята перспектива и да се съсредоточи върху предметната област на инвестициите в основен капитал.
Състав на капиталовите инвестиции в реалния сектор
Реалните и финансовите инвестиции заедно съставляват пълния обем на инвестициите от гледна точка на инвестиционните обекти. Разликата е, че финансовите инвестиции включват инвестиции в различни финансови активи, които сами по себе си не увеличават капитала в икономиката. Реалните инвестиции, напротив, осигуряват увеличаване на капиталовия капацитет. В същото време не трябва да забравяме, че говорим не само за бизнес средата, а за националната икономика като цяло. Той включва много институции освен бизнеса, включително държавни и общински сфери на дейност.
Реалните инвестиции включват инвестиции в материални и нематериални активи. Нематериалните активи (нематериални активи) трябва да се разбират като нетекущи активи, които нямат материален носител и носят стойност за организацията, която може да донесе ползи в нейните бъдещи дейности. Нематериалните активи трябва да бъдат официално приписани на организацията. Примерите за нематериални активи включват:
- права върху търговски марки, марки за услуги;
- авторски права за софтуер и бази данни;
- патентни права;
- лицензи.
Какви форми на инвестиции в материални активи могат да бъдат класифицирани като реални инвестиции? По-голямата част от тях са свързани с инвестиции в нетекущи активи. Основният тип нетекущи активи са дълготрайните активи (дълготрайни активи), известни още като дълготрайни производствени активи (FPA). Материалните инвестиции включват следното.
- Придобиване на стопански субекти като имуществени комплекси.
- Ново капитално строителство.
- Преназначение на производството.
- Реконструкция и модернизация на промишлени производствени мощности.
- Разходи за подготовка за изграждане на екологични съоръжения.
- Закупуване на ОС.
- Оборудване на инвестиционни обекти с оборудване.
- Придобиване на оборотни средства, необходими за реализиране на инвестиционни проекти.
- Формиране на резерви от оборотен капитал, необходими за стартиране на оперативната фаза на проектите.
Схема на основните форми на реални инвестиции
По-горе е представена диаграма на основните форми на инвестиране в материални и нематериални нетекущи активи. В бизнес практиката и в литературата за удобство често се използват формулировки, синоними на реални инвестиции. Реалните инвестиции се наричат още:
- инвестиции в основен капитал;
- капиталови инвестиции;
- преки или преки инвестиции.
Последната формулировка не е спорна, тъй като предполага, че инвестирането на капитал се извършва от инвеститора с прякото му участие в избора на предмета и обекта на инвестицията. Предметът може да бъде, наред с други неща, пакет от акции и дял в уставния капитал на дружеството. Но ако участието в бизнес се разглежда като проект, включващ създаването на нов имотен комплекс, такива инвестиции също се считат за реални.
Класификация на реалните инвестиции
Както беше отбелязано по-горе, реалните инвестиции приемат различни форми и са свързани с различни социални институции. Доста трудно е да се запазят въпросите на държавното изграждане и структура в зоната на внимание, затова предлагам да се съсредоточим върху бизнес сферата за по-лесно разбиране. Предприятията използват капиталови инвестиции и закупуване на нематериални активи за решаване на належащи проблеми:
- редовно актуализиране на парка на OPF;
- разширено възпроизводство на дълготрайни активи;
- придобиване на неимуществени права, свързани с доходи;
- увеличаване на производствения капацитет;
- строителство на промишлени сгради и конструкции;
- експериментален дизайн и иновативни разработки;
- териториално развитие на фирмата;
- развитие на социалната инфраструктура и жилищно-комуналните услуги, което е в баланса на предприятието.
В зависимост от това какви видове инвестиции са включени в инвестиционната програма на дружеството, се определят подходящите източници на средства и форми на проектни дейности за изпълнение за предстоящия период. Следователно реалните инвестиции задължително подлежат на класификация, която е включена в инвестиционната политика и служи като основа за вземане на управленски решения. Основната отличителна черта са инвестиционните обекти. Други характеристики и класове са събрани в следващата таблица по-долу.
Класификационни характеристики и видове реални инвестиции в предприятието
Нека насочим вниманието си към технологичната структура на реалните инвестиции. По-долу е представена обобщена таблица с показатели и диаграма на технологичната структура на капиталовите инвестиции в Руската федерация за периода от 1990 до 2014 г. Както следва от анализа, делът на строително-монтажните работи се е увеличил за 24 години от 44% до малко под 60%. В същото време делът на придобиването на ново оборудване, инструменти и инвентар намалява от 38% на 23,4%, което несъмнено показва негативна тенденция, тъй като показва намаляване на обема на възпроизвеждане на ОС.
Диаграма на динамиката на технологичната структура на инвестициите в основен капитал
Индикаторите за дела на разходите за преоборудване и реконструкция, от една страна, за ново строителство и разширяване на съществуващи предприятия, от друга, ни позволяват да направим интересни изводи. Тези показатели заедно се наричат възпроизводствена структура на капиталните вложения. В този случай първият блок от стойности се отнася до параметрите на интензивно развитие на предприятието, а вторият - екстензивен.
Ще преобладават реалните инвестиции под формата на ново капитално строителство. Строителните проекти се изграждат на базата на стандартен или индивидуално разработен проект. Завършеният строителен цикъл завършва с държавно приемане с въвеждането на обекта в експлоатация. Всеки нов обект има балансодържател - ново юридическо лице или професионален оператор на оперативни услуги.
Методика за оценка на реалните инвестиции
Има няколко подхода за оценка на инвестициите в реалния сектор. Първият от тях включва методи за оценка на инвестиционни обекти. Всички те по един или друг начин решават проблема с балансирането на ценностните ориентации на настоящия собственик на компанията и привлечения инвеститор. Формите и методите на оценяване варират в зависимост от видовете обекти, които се разделят на следните видове.
- Недвижим имот.
- Автомобили и оборудване.
- Материални запаси и готова продукция.
- Обекти на интелектуална собственост.
- Вписани права на собственост.
- Разходи, направени в научноизследователска и развойна дейност, организационно развитие и др.
- Бизнес репутация на предприятието.
- Фирмата като имуществен комплекс като цяло.
Прогнозната стойност на инвестиционния обект се разделя на така наречената стойност в употреба и стойност в размяна. Първият вид стойност има субективно значение и предполага, че обектът няма да бъде продаден в бъдеще на свободния пазар. Напротив, разменната стойност идва от възможността за продажба на инвестиционен обект на конкурентен пазар, като се вземат предвид реалното търсене и предлагане. В този случай се допуска по-нататъшно използване на обекта, алтернативно на съществуващия. На практика се използват следните методи за оценка на реални инвестиционни обекти:
- имущество или скъпо;
- пазарен или аналогов;
- печеливш.
Реалните инвестиции са специфични с това, че се предпочита доходният метод. Пазарната информация обаче не винаги е налична. Следователно може да е невъзможно да се направи без използване на подход, основан на разходите. Той извършва оценка по елемент, след което всички прогнозни стойности се сумират и се формира определена песимистична оценка на обекта. Аналоговият (пазарен) подход се нарича още сравнителен. Когато сходни инвестиционни транзакции се извършват доста често, е възможно да се сравни цената на подобни транзакции по аналогия.
Реалните инвестиции подлежат на оценка не само от цената на обекта, но и от икономиката. Основният критерий за успех е икономическата ефективност на инвестициите. Методите за оценка на ефективността на капиталовите инвестиции се реализират чрез методи на разходите и приходите. В плановата икономика на нашата страна разходният подход беше основен. Описано е в статията за. Затова насочваме вниманието си към печелившия метод.
Доходни методи за оценка на резултатите
Руската икономика често се нарича "нестационарна" поради невъзможността да се стабилизира макроикономическата ситуация, постоянната многофакторност и нестабилността на процесите, протичащи в нея. Реалните инвестиции в руските условия са толкова специфични, че приемането на западните методи трябва да се прилага с изключителна предпазливост по отношение на тях, тъй като в развитите страни икономическите условия като цяло са стационарни. Следователно не всички методи за оценка на Световната банка и UNIDO са приложими за нас.
Методите на доходния подход се основават на Методическите препоръки за оценка на ефективността на инвестиционните проекти, одобрени на 21 юни 1999 г. под № VK 477. Методиката за оценка е направена с редица допускания, които позволяват значително опростяване на изчисленията. По-долу са някои от тях.
- Жизненият цикъл на инвестиционния проект трябва да бъде разделен на етапи с продължителност една година.
- Следва да се прилага принципът на привеждане на стойността на паричните потоци (постъпления и изходящи потоци) до края на съответната стъпка. Прогнозите за величините на изходящите и входящите парични потоци са обект на дефлация на цените по отношение на нулевата стъпка.
- Дисконтовият процент се счита за условно непроменен през целия период на изпълнение на проекта.
- За целите на изчислението се предлага абстрахиране от вземането под внимание на риска и несигурността на проекта, т.е. бъдещият сценарий се приема за сигурен.
- Индустрията, възрастовите характеристики и други специфични условия на организацията не се вземат предвид.
По-долу е представен съставът на традиционните показатели в методиката за оценка на ефективността на реалните инвестиции.
Състав на показателите на методиката за оценка на реалните инвестиции
Оценката на ефективността на капиталообразуващите инвестиции дава възможност да се обосноват и изберат задоволителни инвестиционни възможности с цел тяхното увеличаване. Какви резултати от оценката могат да се считат за приемливи за положително решение за започване на инвестиране? Реалните инвестиции в резултат на тяхното извършване трябва да осигуряват следните условия.
- Възвръщаемост на инвеститора на инвестирания капитал, независимо от формата и вида на инвестицията.
- Възвръщаемостта на капиталовите инвестиции ви позволява да постигнете планираната печалба, произтичаща от оперативни дейности и във връзка с инвестиции.
- Срокът за изплащане на инвестицията е в рамките на очакваната продължителност.
Разглеждайки въпроса за реалните инвестиции, успяхме да видим мястото им сред другите инвестиционни събития. Реалният сектор на икономиката е огромно пространство и вид човешка дейност, в която се създават всички блага на обществото. Възпроизвеждат се „бойните полета“, на които се състезават сили и компании. Следователно този проблем не може да бъде пренебрегнат. Въпреки че не всички инвестиции в основен капитал изискват проектен подход, делът на проектите в тях непрекъснато нараства. Това означава, че както премиерът, така и бизнес лидерът ще се възползват от един наистина цялостен поглед.